中级财务理第一二章.doc

《2011年中级财务管理》各章摘要 第一章 总论 第一节　财务管理目标 　　一、企业财务管理目标理论 理论观点 优点 缺点 1.利润最大化 企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算、加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。 1.没有考虑利润的实现时间和资金时间价值2.没有考虑风险问题3.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系4.可能导致短期财务决策倾向，影响企业长远发展 2.股东财富最大化 1.考虑了风险因素2.在一定程度上能避免企业追求短期行为3.对上市公司而言，比较容易量化，便于考核和奖惩 1.通常只适用于上市公司2.股价受多种因素影响，不能完全准确反映企业财务管理状况3.它强调的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够 3.企业价值最大化 企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。 1.考虑了报酬的取得时间，并用时间价值的原理进行了计量2.考虑的风险与报酬的关系3.能克服企业在追求利润上的短期行为4.用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为 1.企业的价值过于理论化，不易操作2.对于非上市公司，只能对企业进行专门的评估才能确定其价值，而评估很难做到客观