招商先锋券投资基金第四季度报告.doc

招商先锋证券投资基金2007年第四季度报告 一、重要提示 基金管理人招商基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告期为2007年10月1日起至12月31日止。本报告中的财务资料未经审计。 二、基金产品概况 1、基金简称： 招商先锋 2、基金运作方式： 契约型开放式 3、基金合同生效日： 2004年6月1日 4、报告期末基金份额总额： 12,870,381,073.92份 5、投资目标： ?通过动态的资产配置，在股市和债市之间选择投资机会，精选股票和债券品种，适当集中投资，追求长期资本增值。 6、投资策略： 本基金将应用本基金管理人从外方股东ING引进的投资技术，包括严谨的投资管理流程、成熟的资产配置技术、PFG数量化筛选模型、SRS股票分析系统和科学的风险控制模型。本基金投资股票的比例为35-80%, 债券和短期金融工具的比例为20-65%，同时保持现金或者到期日在一年以内的政府债券大于或等于5%。因法律法规对国债投资比例的限制进行了调整，本基金投资股票的比例将有可能超过80％。股票与债券之间具体的比例将根据不同的市场情况灵活配置。 7、业绩比较基准： 65％×上证180指数＋35％×中信国债指数。 8、风险收益特征： 本基金股票资产将集中投资于基金管理人认为具有较高相对投资价值的股票。本基金的债券投资采用主动的投资管理，获得与风险相匹配的收益率，同时保证组合的流动性满足正常的现金流的需要。 9、基金管理人： 招商基金管理有限公司 10、基金托管人： 中国银行股份有限公司 三、主要财务指标和基金净值表现 （一）主要财务指标??????????????????????????????????? ???? 单位：元 1 本期利润 -137,560,051.29 2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 281,660,588.29 3 加权平均基金份额本期利润 -0.0113 4 期末基金资产净值 13,444,820,503.09 5 期末基金份额净值 1.0446 注：（1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 （2）所列数据截止到2007年12月31日。 ? （二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 -0.76% 1.40% -1.47% 1.32% 0.71% 0.08% （三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较 招商先锋证券投资基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 ? （2004年6月1日至2007年12月31日） ? 注：根据基金合同第八条（三）投资范围及对象的规定：本基金投资股票的比例为35-80%, 投资债券和短期金融工具的比例为20-65%，同时保持现金或者到期日在一年以内的政府债券大于或等于5%。截至2007年12月31日,本基金投资于股票占基金净资产69.59%，投资于债券和短期金融工具占基金净资产20.12%，现金或到期日在一年以内的政府债券占基金净资产为14.00%,符合上述规定的要求。 ? （四）本基金本报告期的收益分配情况 无。 ? 四、管理人报告 1、基金经理简介 张冰，男，中国国籍，管理学硕士。1994年加入招商证券股份有限公司，先后任研究发展中心高级研究员，资产管理部投资经理。2002年加入招商基金。张冰先生拥有十几年的证券分析与投资经历，在资产管理、行业与上市公司研究方面有较丰富的经验，拥有中国证监会颁发的基金从业资格证书。 2、报告期内本基金运作的遵规守信情况说明 本基金严格按照国家法律法规以及基金合同的相关约定进行操作，不存在重大违法违规及未履行基金合同承诺的情况发生。 3、报告期内的业绩表现和投资策略 （1）?????? 行情回顾及运作分析 2007年第四季度股市呈高位回落的走势。宏观经济指标显示出经济出现过热迹象，政府陆续出台包括加息在内的一系列宏观调控措施，使得股票市场前期的强势得到遏制。四季度的个股表现也