第章筹资理.doc

第四章　筹资管理 2008 DX :1分DXX 2分; 2009 DX :3分DXX 2分 2010 DX :2分DXX 2分 第一节　企业筹集资金的原因与要求 　　一、企业筹集资金的原因 　　从企业筹集资金的具体情况来看，其原因是不完全相同的，一般有以下几种： 　　（一）筹集企业资本金 根据我国公司法的规定，有限责任公司注册资本的最低限额为人民币3万元，法律、行政法规对有限责任公司注册资本的最低限额有较高规定的，从其规定：一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币10万元；股份有限公司注册资本的最低限额为人民币500万元，法律、行政法规对股份有限公司注册资本的最低限额有较高规定的，从其规定。　　 (二)产经营规模 　　（三）调整资金结构 　　 （四）偿还债务 　　　二、企业筹集资金的要求 　　企业筹集资金是为了满足企业对资金的需要，从而实现企业目标。因此，筹集资金必须按下列要求进行。 　　（一）认真选择投资方向 　　（二）合理确定资金数额和投放时间 　 （三）正确运用负债经营，降低企业风险 　　（四）认真选择筹资渠道和筹资方式，降低企业的资金成本 　　三、筹资渠道和筹资方式 　　（一）筹资渠道 　　筹资渠道是指企业取得资金的来源，筹资渠道受制于国家经济体制和国家对资金的管理政策，也与企业的组织形式及企业的所有制形式有关。目前，我国企业的筹资渠道主要有： 1、国家财政资金。 2、银行信贷资金。 3、非银行金融机构的资金。　 4、其他企业的资金。 5、居民的资金。 6、企业的留存收益。 　　（二）筹资方式 企业筹资方式是指企业取得资金的手段。 筹资方式分为所有者权益资金的筹集方式和负债资金的筹集方式， 所有者权益资金的筹集方式包括：吸收直接投资、发行股票、利用未分配利润； 负债资金的筹集方式包括：银行借款、发行债券、融资租赁和商业信用。 第二节　所有者权益资金的筹集 　　一、所有者权益资金的特点与内容 所有者权益资金又称自有资金，是企业所有者投入企业的资本金和企业在生产经营期间形成的留存收益等，留存收益包括积累的盈余公积金和未分配利润。 资本金分为国家资本金、法人资本金、个人资本金及外商资本金；盈余公积金是企业按一定比例从税后利润中提取的部分；未分配利润是企业历年利润分配以后累计结余的部分。所有者权益资金的特点如下： 1、所有权属于企业所有者。 2、企业及其经营者能长期占有和自主使用。 　　二、筹集所有者权益资金的方式 　　（一）吸收直接投资 　　吸收直接投资是企业吸收国家、法人、个人和外商以货币、实物、无形资产等形式出资形成企业资金的一种筹资方式，它是企业筹集资本金的重要途径。对于非股份制企业来说，吸收直接投资形成的资本金包括： 1、国家资本金。 2、法人资本金。 　3、个人资本金。 　4、外商资本金。 　企业采用吸收投资者直接投资筹集资本金必须符合下列要求： 　　1、采用吸收直接投资筹集资本金的企业，包括国有企业、集体企业、合资企业、有限责任公司等，股份有限公司不采用这种方式筹集资本金。 　　2、有限责任公司的股东可以用货币出资，也可以用法律、行政法规允许的实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资。全体股东的货币出资金额不得低于有限责任公司注册资本的30％。 　　3、对作为出资的非货币财产应当评估作价，核实财产，不得高估或者低估作价。 　　（二）发行股票 股票是股份有限公司为筹集资本金而发行的有价证券，是持股人拥有股份有限公司股份的凭证。 　1、股票的种类。 股票的种类很多，不同的股票有不同的权利和义务，也有不同的特点 　　（1）按股东权利不同，股票分为普通股票和优先股票。普通股票是最基本的、标准的股票；优先股票是相对于普通股票而言有优先权的一种股票，优先权主要表现在两个方面： ①优先股股东在分配股利时优先于普通股分配股利，而且经常是固定的股息； ②公司破产或解散清算时，优先股股东优先分配公司剩余财产。 由于拥有优先权，优先股股东的风险低于普通股股东，但是，优先股票的权利受到限制：①表决权受到限制，一般来说，只有当公司活动直接涉及优先股股东的利益时，优先股股东才享有一定表决权； ②优先股股东不能参与公司的生产经营，没有选举权。 普通股股东相对于优先股股东来讲，投资的风险较大，主要表现在： ①普通股股东的股利不确定，它根据公司利润变化而变化并在优先股股利分配之后分配；②当公司破产清算时，普通股股东对公司剩余财产的索偿权在优先股股东之后。 普通股的权利大于优先股，主要表现在： ①公司经营景气时，普通股股东的股利比优先股股东的股息高； ②公司发行新股票时，普通股股东具有优先认购权； ③普通股股东有权参与和监督公司的经营管理，并享有在股东大会上的表决权和选举权。 　　（2