金融市场验报告(海螺水泥).doc

海螺水泥股票分析 成员： 金融61 田琳 高榴 马晓琳 王玉娥 王创发艾买提江多里坤 金融62 刘瑜 张检检 宏观经济分析 （一）宏观经济状况概述 自1998年起，中国政府实行了持续五年的扩张性财政政策抵御了亚洲金融危机的影响，保持了经济的快速增长，GDP年增幅在7％～8％之间的高速平台上运行。但是，从1998年4月以来长达24个月的消费价格持续负增长，到2000年5月由负转正并实现16个月的正增长后，从2001年9月开始又重新陷入了负增长状态，同时工业品出厂价格指数和社会商品零售价格指数也一直处于负增长状态。在经历了长达五年多的扩张性调控政策之后，我国宏观经济终于在2003年下半年摆脱经济紧缩的阴影，进入增长周期上升阶段，而2004－2005年经济增长应该达到上升的峰值。从2006年到2007年，我国的经济持续发展，消费量增加，二级市场活跃，出口量增加积累了大量的外汇储备，综合国力显著提高。 年份 GDP增长率 国内生产总值 第二产业生产总值 CPI 失业率 国际收支 1995 10.90% 60793.7 24950.6 17.10% 2.90% 22481 1996 10% 71176.6 29447.6 8.30% 3.00% 31643 1997 9.30% 78973 32921.4 2.80% 3.10% 2254000 1998 7.80% 84402.3 34018.4 -0.80% 3.10% 1999 7.60% 89677.1 35861.5 -1.40% 3.10% 2000 8.40% 99214.6 40033.6 0.40% 3.10% 2001 8.30% 109655.2 43580.6 0.70% 3.60% 4855572 2002 9.10% 120332.7 47431.3 -0.80% 4.00% -7794255 2003 10% 135822.8 54945.5 1.20% 4.30% 2004 10.10% 159878.3 65210 3.90% 4.20% 2005 10.40% 183867.9 77230.8 1.80% 4.20% 2006 10.70% 210871 91310.9 1.50% 3.90% 2007 11.40% 246619 120350.1 4.80% 4.00% 1995-2007年GDP增长率图表 1995-1997年国内生产总值图表 1995-1997年第二产业生产总值图表 1995-2007年CPI图表 2.货币政策 2004年的主要货币政策 1995-2007年失业率图表 1995-2007年国际收支图表 货币政策 1）.2004年的主要货币政策 1月1日，经国务院批准，扩大金融机构贷款利率浮动区间。商业银行、城市信用社贷款利率的浮动区间上限扩大到贷款基准利率的1.7倍，农村信用社贷款利率的浮动区间上限扩大到贷款基准利率的2倍，金融机构贷款利率的浮动区间下限保持为贷款基准利率的0.9倍不变。不再根据企业所有制性质、规模大小分别确定贷款利率浮动区间。政策性银行贷款及国务院另有规定的贷款利率不上浮。 3月24日，经国务院批准，宣布自4月25日起，实行差别存款准备金率制度，将资本充足率低于一定水平的金融机构存款准备金率提高0.5个百分点。 10月29日，报经国务院同意，上调金融机构存贷款基准利率，放开金融机构（城乡信用社除外）人民币贷款利率上限并允许人民币存款利率下浮。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的1.98%提高到2.25%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.31%提高到5.58%。其他各档次存、贷款利率也相应调整，中长期存贷款利率上调幅度大于短期。金融机构（不含城乡信用社）的贷款利率不再设定上限，贷款利率下限仍为基准利率的0.9倍。对金融竞争环境尚不完善的城乡信用社贷款利率仍实行上限管理，最高上浮系数为贷款基准利率的2.3倍。实行人民币存款利率下浮制度。所有存款类金融机构对其吸收的人民币存款利率，可在不超过各档次存款基准利率的范围内浮动