2015联合丽华和宝洁公司财务对比分析.docVIP

Unilever group Part1 偿债能力 2009 2008 PG 1、短期偿债能力 （1）流动比率 93.21% 80.98% 70.89% （2）速动比率 62.36% 52.80% 38.27% （3）现金比率 22.78% 18.56% 15.47% 意义 流动比率：评价企业以流动资产偿还流动负债的能力。 速动比率：评价企业短期偿还债务的能力。 现金比率：评价企业随时偿还债务的能力。 2、长期偿债能力 （1）资产负债率 66.13% 71.3% 53.2% （2）产权比率 1.95 2.48 1.14 （3）权益乘数 2.95 3.48 2.14 （4）利息保障倍数 9.29 28.74 12.28 （5）有形净值债务率 3.08 4.33 2.35 （6）经营现金长期偿债比率 44.83% 32.34% 36.54% 意义 资产负债率：企业长期偿债能力指标，评价企业负债经营程度。 产权比率：企业长期偿债能力指标，评价企业财务结构稳定程度。 权益乘数：企业长期偿债能力指标，评价企业债务保障程度。 利息保障倍数：从获利能力考核企业支付利息能力。 有形净值债务率：更为保守和稳健的评价企业长期偿债能力。 经营现金长期偿债比率：衡量企业从经营活动中偿还负债的能力。 3、现金能力分析 （1）支付现金股利或利润比率 2.2 1.5 2.96 （2）每股经营活动产生的现金流量净额 13.91 11.00 3.72 （3）净收益现金率 1.58 0.732 1.11 意义 支付现金股利或利润比率：评价企业现金股利的支付能力。 每股经营活动产生的现金流量净额：评价企业进行资本支出和支付股利的能力。 净收益现金率：评价企业净收益中现金收入的水平。 4、营运能力分析 （1）应收账款周转率（次数） 11.6 10.6 13.54 （2）存货周转率 5.75 5.49 5.65 （3）流动资产周转率 3.68 3.63 3.61 （4）总资产周转率 1.08 1.12 0.59 意义 应收账款周转率：评价企业应收账款变现能力和信用政策执行情况。 存货周转率：评价企业存货管理能力。 流动资产周转率：评价企业流动资产的使用效率。 总资产周转率：评价企业运用自有资产和他人资产的创收能力。 5、成长能力分析 （1）主营业务收入增长率 3.5% 7.4% -3.33% （2）净利润增长率 -30.77% 27.78% 11.27% 意义 主营业务收入增长率：评价企业营业收入增长态势。 净利润增长率：评价企业税后利润增长态势。 6、企业盈利能力分析 （1）销售净利率 9.2% 13.04% 17% （2）销售毛利率 48.32% 47.33% 50.78% （3）资产净利率 9.89% 14.62% 9.96% （4）净资产收益率11.2% 15.7% 21.29% （5）每股收益 1.21 1.79 1.64 意义 销售净利率：评价企业销售收入的收益水平。 销售毛利率：评价企业最初步的利润水平。 资产净利率：评价企业资产利用的综合效果。 净资产收益率：评价投资者全部的获利能力。 每股收益：评价上市公司的盈利水平。 分析：联合利华09年和08年相比，短期偿债能力有所增强，从流动比率、速动比率和现金比率分别比去年增长12.23%，9.56%，4.22%可以看出，这主要是由于企业流动负债较08年有较大幅度的减少，减幅15.95%。但和同行业最大竞争对手宝洁相比，联合利华的短期偿债能力优于宝洁。在09年，宝洁公司流动资产较08年有较大幅度下降，为10.65%，而其中因宝洁产品销量良好致使存货大量减少，其次，由于宝洁公司和和联合利华流动资产的构成比例不同，这是两者在短期偿债能力财务表现不同的有一大原因。 在长期偿债能力方面，联合利华09年和08年相比,资产结构在不断改善中，财务稳健晨读增强，资产负债率、产权比率分别下降5.17%、53%，主要是企业流动负债下降，使其有所改观。相对竞争对手宝洁，长期偿债能力表现则逊色对手，资产结构也没有宝洁合理。我认为，这和企业的文化以及管理层对未来的把握有一定关联。宝洁在成功收购吉列公司后，一