我國创业板市场引入做市商制度的发展前景.docVIP

我国创业板市场引入做市商制度的发展前景?来源:中经信息?2007-07-14 ? 我国创业板市场引入做市商制度的发展前景 一、我国创业板市场实行做市商制度的必要性 我国创业板市场是否引入做市商制度，目前存在不同的意见，一种比较有代表性的观点认为，我国创业板市场没有必要引入做市商制度。其主要理由是：首先，引入做市商制度的最主要目的是增强流动性，在机构投资者为主体的经济发达国家中，以中小创新企业为目标的二：板市场大都面临流动性不足的问题，因此，二板市场需要采取做市商或做市商与集合竞价相结合的交易方式。但是，我国目前主板市场并不存在流动性问题，可以据此类推，我国不久将推出的创业板市场也将不存在流动性困难。而且拟议中的我国创业板市场具有公司规模小、全流通、高增长等诸多概念，是一个高度市场化和富于吸引力的投资场所，其流动性及有可能超过主板市场。其次，创业板市场交易制度的选择也必须立足于我国证券市场自身的发展环境和运行特点。从近几年的市场运行情况来看，我国证券主板市场呈现出以下几个鲜明特点：①交易活跃，换手率较高。我国证券市场是一个投资者结构以散户为主的新兴市场，且以短线买卖为主，市场交投相当活跃。根据国际证券交易所联合会（ＦＩＢＶ）的统计数据，２０００年，纽约、ＮＡＳＤＡＱ、伦敦、香港等市场的换手率分别为７５％、３０３％、５７％、５１％，而上海、深圳Ａ股市场的换手率分别高达４６