我国企业略并购环境变化及对策.ppt

我国企业战略并购环境变化及对策 国家计委经济研究所所长、博士生导师 陈东琪 研究员 演讲框架 国际环境 受世界经济周期性衰退影响，全球外资流量高峰回落，并购市场处于低潮期，这是对前期“投资泡沫”的必要调整，调整后可能进入“稳定投资期”。但是，全球投资市场会继续存在“景气交叉”现象，交叉主体正在发生和亚洲进入危机时不同的变化，资本更多流向新型市场。 世界经济形势变化 国际资本流动：总量性特征 受经济全球化的影响，国际资本流动对世界经济增长的贡献率愈益增大 从长期看，这种贡献率将进一步提高 在持续高速增长后，国际资本流动正进入短期调整，投资商行为更趋谨慎 调整初期幅度较大，调整持续时间较长 国际资本流动：结构性特征 短期投机性资本活跃 高技术资本剩余增加，跨国公司资本向外扩张的要求增加 资本流入的技术用途增加，技术资本投资扩张加快 FDI流入中，并购资本流入份额增加，股权投资规模扩大 流入发达国家减少，流入发展中经济（中国、俄罗斯、印度和越南等）增加 流入亚洲特别是那些市场容量和潜在需求较大经济体的数量增加 在发达国际中，流入欧、日的数量增加，流入美国的数量减少 美国经济体魅力下降 外国人在美国投资减少 并购资本流入减少 外国人购买美国公司股票和债券减少 资本、货币市场低迷 美国人将钱投向黄金、房地产，但显泡沫迹象 外国人在美