2014金融数学(第三章)第八讲资产组合理论.ppt

狭义的现代组合理论 ------马科维茨提出的资产组合理论（ 50年代，从单个投资者考虑问题，局部均衡分析） 广义的现代组合理论 ------马科维茨提出的资产组合理论 ------马科维茨提出的有效组合决定模型的各种替代理论（60年代开始，其他求解资产有效组合的理论和方法，如指数化模型， 简化的有效组合决策模型）和资本市场理论（从整体的资本市场的角度考虑问题， 一般的均衡分析， 包括：资本资产的价格理论（CAPM,APT），以及证券市场的效率理论(效率市场假设)） 例如有A、B两种股票，每种股票的涨或跌的概率都为50%，若只买其中一种，则就只有两种可能，但是若买两种就形成一个组合，这个组合中收益的情况就至少有六种。 定理3.2.5 对于任意非mvp 可行资产组合 ，都存在一个可行资产组合 ，满足： * * 第二节 不存在无风险资产条件下的资 产组合理论 * * 第二节 不存在无风险资产条件下的资 产组合理论 * * 第二节 不存在无风险资产条件下的资 产组合理论 前一节中具体讨论了不考虑无风险资产时的最优资产组合问题与前沿边界。本节推广上一节的结论，在基础资产中加入无风险资产，考虑这种条件下的最优资产组合问题与前沿边界。所谓无风险资产，指的是收益率是非随机的资产。最常见的无风险资产就是国库券，