国有企业境内外上市比较介绍.ppt

* * 谢 谢 * bloom\may11frank.ppt * 中国企业在计划上市时面对的第一个问题是在那里上市? 上市地点对中国企业来说可分为两大类：中国地区包括香港以及中国以外地区 在中国以外地区上市经常会考虑的地方包括美国、英国与新加坡 虽然这些海外股票市场是世界有名且拥有庞大的投资群体，但相对中国市场投资者而言，这些投资者对中国企业都比较陌生，而且对公司治理、内部监控、信息披露方面的实施成本更高(如美国萨班斯法案的实施) 譬如美国萨班斯法案实施后，监管机构以及投资者以此为标准来衡衡量企业的内部监控水平，使对企业对这方面的要求更为严紧 另外，在某些海外的股票市场，譬如美国，由于施法制度及投资风气的不同，上市公司所面对的诉讼风险较大 而且，到中国以外地区上市所涉及的上市及文件准备相关的费用都较在中国本土或香港上市较为昂贵 基于这些原因，中国企业都会首先考虑在中国本土或者是香港上市 在中国或香港上市有着地理、文化以及资金方面之优势 国内投资者或专注于香港市场的投资者均较为了解内地企业的文化及投资于中国的风险 在过去十年，绝大部份的大型中国企业都选择通过以发行Ａ股在中国本土上市或通过以红筹或发行Ｈ股方式在香港上市 虽然在过去也有大型国企以红筹形式在香港上市，但随着相关政策的更新,如最近9月8日出台的《关于外国投资者并购境内企业的规定》，此上市模式尚待各部门相关配套制度及程予实