第五章筹资管理下.docVIP

第五章 筹资管理（下） 【考点1】混合筹资 【例题1·单选题】 可转换债券筹资的优点不包括（ ）。 A. 节约利息支出 B. 筹资具有灵活性 C. 减少对管理层的压力 D. 筹资效率高 【答案】C 【解析】发行可转换债券增强了对管理层的压力，因为如果股价低迷，投资者不会转换，企业必须要还本付息。 【例题2·单选题】 下列关于混合筹资的说法中，不正确的是（ ）。 A. 可转换债券的持有人可以随时按规定的价格或一定比例，自由地选择转换为普通股 B. 可转换债券筹资在股价大幅度上扬时，存在减少筹资数量的风险 C. 认股权证具有实现融资和股票期权激励的双重功能 D. 认股权证本身没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权 【答案】A【解析】可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或者转换比率，自由地选择是否转换为公司普通股。 【例题3·多选题】 以下关于可转换债券的说法中，正确的有（ ）。 A. 转换价格越低，表明在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量越少 B. 设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权 C. 设置赎回条款可以保护发行企业的利益 D. 设置回售条款可能会加大公司的财务风险 【答案】BCD 【解析】设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。同时也能使发债公司避免在市场利