15 资本成本的测算.ppt

资本成本的测算 目录 （一）资本成本的概念与内容 （二）资本成本率的种类 （三）个别资本成本率的测算 （四）综合资本成本率的测算 （五）边际资本成本率的测算 （一）资本成本的概念与内容 资本成本，有时亦称资金成本，是公司融通资本和使用资本而承付的代价。例如，筹资公司向银行支付的借款利息和向股东支付的股利等。 资本成本从绝对量的构成来看，包括用资费用和筹资费用两部分内容： （1）用资费用。用资费用是指公司在生产经营和对外投资活动中因使用资本而承付的费用。例如，向债权人支付的利息，向股东分配的股利等。 （2）筹资费用。筹资费用是指公司在筹集资本活动中为获得资本而付出的费用。例如，向银行支付的借款手续费，因发行股票、债券而支付的发行费用等。筹资费用与用资费用不同，它通常是在筹资时一次全部支付的。 （二）资本成本率的种类 在公司筹资实务中，通常运用资本成本的相对数，即资本成本率。资本成本率是指公司用资费用与有效筹资额之间的比率，通常用百分比来表示。一般而言，资本成本率有下列种类： 1．个别资本成本率 个别资本成本率是指公司各种长期资本的成本率。例如，股票资本成本率，债券资本成本率，长期借款资本成本率。公司在比较各种筹资方式时，需要使用个别资本成本率。 2．综合资本成本率 综合资本成本率是指公司全部长期资本的成本率。公司在进行长期资本结构决策时，可以利用综合资本成本率。 3．边