从公司价值看信息披露制度.docVIP

刘宇航 213025100127 金融专硕 6、7节 从提升公司价值看信息披露制度的完善 ——基于2008-2012年351家上市公司数据 摘要：本文在介绍了上市公司信息披露制度的相关理论的基础上，以深市主板A股上市公司2008年至2012年的数据为样本数据，运用EVIEWS计量分析软件对上市公司信息披露质量与公司价值的关系进行了实证研究，并得出信息披露质量较高的公司，其公司价值也相对较高的结论。因此，证券监管部门通过强化上市公司的对外信息披露，鼓励上市公司通过多种渠道进行及时、准确、充分的信息披露，显然有利用公司价值的提升。最后，本文从提升公司价值角度出发，探讨了改进信息披露制度的问题。 【关键词】信息披露质量 公司价值 披露制度 一、基于会计信息决策有用性的信息披露理论基础 对于上市公司为什么要进行信息披露，国内外学者提出过很多看法，有从保护投资者角度考虑的，也有从上市公司自身角度考虑的，还有从提高资本市场整体效率的角度出发的。本文从会计信息的决策有用性出发，系统地阐述了上市公司进行及时有效信息披露的三大重要理论基础。 （一）不对称信息理论 所谓信息不对称是指双方当事人进行交易活动时，有关交易的信息在交易双方之间的分布是不对称的。在一个不完善的市场上，由于信息成本的存在，市场参与各方通常会存在信息不对称的状态。 （二）上市公司的信号传递理论 在资本市场中，由于信息不对称的存在，