企业价值评估1.pptVIP

企业价值评估 内在价值估测 绝对价值估测 评估企业价值的方法 对企业的价值作出评估，常用的方法有 贴现现金法，即内在价值法。这种方法认为一项资产的内在价值应该等于该资产预期在未来所产生的全部现金的现值总和 相对价值法。这种方法根据某一变量，考察同类可比资产的价值，借以对一项资产进行估值。 在基本分析体系中，内在价值法概念处于核心的地位 内在价值法 内在价值法——年金法 内在价值法——分段法 相对估价法 相对估价法把对比作为确定价值的基础 基本思想：如果公司处于同一行业，业绩记录与资产负债表的情况又类似，那么这些公司应该符合相同的股价尺寸 常用相对估价方法 P/E(市盈率) P/B(市净率) P/S P/CF 相对估价法——市盈率 市盈率反映了投资者为每1元利润所必须付出的价格，可以看作股票的“相对价格” 公式： 相对估价法——市盈率 市盈率的分类： 历史市盈率（Trailing P/E) 历史市盈率=每股股价/过去12个月的平均EPS 预测市盈率（Leading P/E) 预测市盈率=每股股价/预测未来12个月的平均EPS 若公司的业务发生变更时，历史市盈率对于企业估值的参考性将下降 若公司的EPS变化非常大，则预测市盈率的适用性下降 相对估价法——市盈率 影响市盈率的因素 基本因素：股票的市盈率是增长率和红利支付率的增函数，是公司风险程度的减函数 依据可