01.会计的本质属性与会计原则研究.ppt

次贷危机的根源何在？ 美联储的货币政策 高科技泡沫破灭和“911恐怖事件”终结了长达十年的“非理性繁荣”(Irrational Exuberance) 为防止经济衰退，美联储长期实施低利率的货币政策，导致利率低企、流动性泛滥 2001至2003年，优惠贷款利率由6.5%降至1% 1%的利率水平保持一年之久 2001.9—2005.5, 短期利率一直保持在3%以下 低利率和充裕的银行信贷导致房地产和其他资产价格大幅上涨 为了抑制日益上升的通货膨胀, 从2004.6—2007.6美联储共加息17次，利率由1%升至5.25% 不断上升的利率水平导致房地产市场在2006年出现拐点，房地产价格下跌，交易量急剧萎缩 美国房价走势图 次贷危机的根源何在？ 缺乏监督的金融创新滋生严重的败德行为 传统的住房抵押贷款流程 创新的住房抵押贷款流程 实质审查 发放贷款 将贷款计入 资产负债表内 收取利息 和本金 监督借款人 还款能力 形式审查 发放贷款 将贷款证券化 并出售给投行 为投资人收取 利息和本金 贷款机构败德行为 投资银行败德行为 评信机构败德行为 借 款 人 败 德 行 为 金融界与会计界之间的战争 战争的开始：始于2008年3月 战争双方 金融