投资理论与积极投资组合[参考].pptVIP

詹森比率与估价比率 * CopyRight?ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University * M2测度 投资组合的夏普指数与M2 指标： * CopyRight?ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University * CML CAL（p） б(R) б(Rp) б(Rp*)=б(Rm) Sharpe指数Sp p p* m M2 A E（R） Rf 其中,Rp*为一个经过重新调整后的组合p* 的收益率. 组合p*的构造：对于一只基金,我们可以通过一定量的无风险资产重新构造一个资产组合,使得这个重新调整的资产组合的风险与基准组合指数的风险相当.如基金P原先的标准差是市场指数的1.5倍,则经重新调整的资产组合应包括2/3 的基金p,1/3 的国库券.这个重新调整的组合就是p* ,它与基准组合有着相同的风险水平.如果基金p的标准差小于基准组合,调整方法可以是卖空无风险资产,然后投资于p. 积极投资的两种形式 1.市场时机选择