此理論由諾貝爾經濟學得獎者-Markowitz提出，主要意義為「總風險相同.docVIP

此理論由諾貝爾經濟學得獎者-Markowitz提出，主要意義為「總風險相同時，相對上可獲得最高之預期報酬率」或「預期報酬相同時，相對上總風險最低」之投資組合。投資上一定考慮到風險與報酬，當投資者承受不同的風險點時，在每一個風險點一定會有一個投資組合，可以達到最大投資報酬率，這些不同風險點所達到最高報酬率所組成的一條曲線就是efficient frontier。在一堆可行投資組合中，挑出各風險下，預期報酬最大之投資組合；或各預期報酬下，總風險最低的投資組合。將挑出之投資組合連線，便是效率前緣曲線。 規避風險是一個理性投資人應有的態度，若要投資人承擔較高的風險，則該資產亦必須提供更高的風險溢酬。 假設投資人只能使用自有資金投資，即無法進行資金借貸的情形，在特定資金水準下，所有可供投資人選擇的投資組合共有A、B、C…J等10種，稱為可行投資組合集合，各有不同的預期報酬率與風險值，此時以投資組合的總風顯和預期報酬率所構成的平面來表示一可行投資組合集合，如圖(三)所示： 圖(三) 觀察圖(三)可容易理解尋找最佳投資組合的道理。首先是A、G、C、J四個預期率相同的投資組合，從效率的角度來說，為使其投入的資金得到最有利的使用，投資人應理性地選擇風險最小的A組合。同理，若就B、D、C三個總風險相同的投資組合而言，則應選擇可獲得最大與其報酬率的B組合，此時可稱A與B為效率投