2资本负债表1.pptVIP

资产负债表也有助于分析企业的获利能力 资产被定义为能够提供未来经济利益的经济资源。其中，应收账款是对现金回收能力的预测。固定资产和存货是产生未来销售的资产。这些资产的增加和减少有助于对于企业销售和获利能力的预测。 对公司获利能力的合理估计必须考虑资源的金额，也就是为实现特定的销售水平和获利能力水平所要求的投资水平。 1978年——1999年，美国上市公司的账面价值占股票市值的比重从95%下降为71%。 美国《商业周刊》每年都要发布一个世界著名品牌价值榜。2006年名列第一的是可口可乐公司。可口可乐公司的品牌价值被评估为670亿美元，占可口可乐股票市值的60%。而可口可乐公司股东权益的账面价值只有163亿美元，品牌价值是股东权益账面价值的4倍多。 应收账款：可变现净值 （1）应收账款的确认和计量 应收账款增多一方面表现为公司收入增加，另一方面也表现为公司管理不力，使机会成本、坏账损失和收账费用增加。 坏账准备：分析计提范围、方法和比例的合理性，注意比较企业前后会计期间坏账准备的计提方法是否改变。 （3）我国上市公司“应收款项”中特别敏感的是两大问题： 一是应收账款膨胀或高居不下，显示利润有被“注水”的可能，及经营活动创造现金能力减弱。 二是应收款项中大股东欠款占多，上市公司有可能成为大股东的“提款机”。 案例分析练习——Nucor公司 存货：在流动资产中比重较大，存货计价对企业财务状况、盈亏情况会产生较大影响。 案例：存货计价方法改变影响毛利率 福建福日电子股份有限公司主要生产“福日”牌彩电。 该公司所用的主要原材料有显象管、机芯散件、外壳等。《招股说明书》披露存货政策为：“存货取得采用实际成本计价，存货发出采用以下方法计价：外购商品采用分批确认法；原材料按移动加权平均法；生产成本中费用分配按工时费用率；低值易耗品采用一次性摊销。 根据福建日立电视机有限公司董事会决议，福日公司产成品核算方法从1998年1月1日起由原来的先进先出法改为后进先出法。” 根据公司披露的财务数据，公司产品成本中主要组成部分为显象管，而显象管价格一直处于下跌趋势，在这样的价格趋势下，改变存货计价方式将会影响公司成本和毛利率。 公司存货计价方式改变后，平均每台彩电销售成本降低5%左右，公司1997年的彩电产品毛利率为11%，如果产品价格不变，则存货计价方式的改变将提高毛利率水平。但事实上，1998年福日电视机产品的毛利率为8%，比1997年的11%还有较大幅度下降（见下表，单位：千元），这从另一方面说明了价格大幅下降反映了该行业当时的竞争状况，如果企业没有改变存货发出计价方法，则毛利率的下降幅度要更大。 （3）存货的具体分析 比较分析 结构分析 比率分析 所谓比率分析，就是将企业的存货周转率与同行业其他企业的情况加以比较。 存货周转率，是用一段时间内的主营业务成本，除以同期内存货的平均余额。 计算公式为： 存货周转率＝主营业务成本／存货平均余额。 如果企业的存货周转率显著低于同行业的一般水平，则往往说明存货过多，周转过慢。 此外，存货核算方式的选择对于反映企业的财务状况和经营成果具有直接的影响，因此也是分析者重点关注的领域。 案例：存货变动分析 存货变化揭示产销矛盾 康佳集团的存货以电视机为主，从1995~2001年康佳集团的存货变化中我们可以分析其在销售情况变化下的存货策略变化（见下表，单位：万元）。 如果假设销售为现金收入，采购费和税费为现金支付，则现金流为 后进先出 先进先出 两种会计处理方法 差异 $340 $1,810 $1,470 营运现金流 (340) (1,940) (2,280) 所得税支付 $0 $3,750 $3,750 税前的现金流入 $0 (6,250) (6,250) 采购支出 $0 $10,000 $10,000 销售产生的现金流入 现金流量 后进先出 先进先出 两种会计处理方法 差异 $(510) $2,910 $3,420 营运资本 (850) 1,100 1,950 存货 $340 $1,810 $1,470 营运现金 资产负债表的差异 资产 负债和所有者权益 留存收益 $3,420 $2,910 $(510) 净收益$510的差异和现金流量$340的差异与销售成本$850的差异有关： 收益差异 = (1- 税率)* 销售成本差异 $510 = 0.6 * $850 现金流差异 = 税率 * 销售成本差异 $340 = 0.4 * $