第二章 财务管理的价值观念概述.pptVIP

四、投资组合的风险与报酬 现代证券投资组合理论认为：只要科学的选择足够多的证券进行组合投资，就能基本分散大部分非系统风险。 要想降低可避免风险，我们必须选择呈负相关关系的股票（即一种股票的报酬上升时，另一种股票的报酬下降）。 注：选择呈正相关关系的股票（即一种股票的报酬与另一种股票的报酬同升同降），不能降低可避免风险。 四、投资组合风险与收益的衡量 投资组合是指由一种以上证券投资或资产投资构成的集合。 由于投资组合涉及的资产主要是金融资产，因此投资组合通常泛指证券的投资组合。 现代证券投资组合理论认为：只要科学的选择足够多的证券进行组合投资，就能基本分散大部分非系统风险。 三、投资组合风险与收益的衡量 (一)投资组合的收益率 投资组合的收益率是投资组合中单项资产预期收益率的加权平均数。 公式: Rp—投资组合的期望收益率 Wi—第i项证券在投资组合总体中所占比重 Ri—第i项证券的期望收益率； n—投资组合中证券的种类数。 例题：某投资组合中包括A和B两种证券，期望收益率分别为12%和8%，待选的投资方案或是购买A证券，或是购买B证券，或是两者的组合。 若投资者把所有的资金都投向A，则持有单项证券的期望收益率为12%； 若投资者将其资金30%投入A，70%投入B，则期望收益率9.2%(30%×12%+70%×8%)； 若投资者将其资金一半