财务报表分析——格力电器.ppt

目录 公司简介 财务战略 财务报表分析的三大逻辑切入点 资产负债表分析 资产负债表水平分析 资产负债表项目分析 资产负债表垂直分析 资产负债表趋势分析 利润表分析 利润表水平分析 利润表项目分析 利润表垂直分析 利润表趋势分析 现金流量表分析 现金流量表水平分析 现金流量表项目分析 现金流量表垂直分析 公司简介 成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业 。 上市代码 000651 上市日期 1996-11-18 行业类别 日用电器制造业 目前总股本 300786.544万股 目前流通A股 298621.156万股 注册地址 广东省珠海市前山金鸡西路 格力电器发展历程 第一阶段：初创时期（1991年至1994年） ?? ??1991年，格力电器在“冠雄塑料厂”、“海利空调器厂”合并的基础上正式成立。在这一阶段，格力电器主要以产品的销售和推广为主，企业想方设法提升市场知名度，扩大销路。 第二阶段：发展时期（1995年至2000年） ??? ?格力电器开始转向以抓质量为中心的阶段。1995年，董明珠开始主管销售工作，并通过对内整顿工作纪律、对外整顿销售渠道，为格力电器的稳步健康发展奠定了良好的基础。1996年，格力电器在深交所上市。 格力电器转入以成本管理为中心的阶段，专门成立了成本管理办公室，在设计、制造、销售等环节灌输成本意识。1997年，格力电器独创了“区域性销售公司”的营销模式这一被誉为“21世纪经济领域的全新营销模式”，使之成为了格力电器制胜市场的“法宝”，保证了格力空调自此销量、销售收入、市场占有率一直稳居行业领头地位。 第三阶段：壮大时期（2001年至2007年） ?? ??2001年以来，格力电器转入管理深化与大规模扩张时期。2003年初，格力电器提出了“争创世界第一、打造国际品牌”的目标，向世界冠军发起冲击。2005年，格力电器的家用空调销量突破1000万台套，顺利实现销售世界第一的目标。格力电器提出了“未来几年内销售额超过500亿元”的新目标。2007 年公司已经成为国内出口量最大的空调器生产厂商，产能为1200万台 。 第四阶段：辉煌时期（2008年至2012年） 格力电器专注于制冷，走专业化路线，大力支持研发开发，从家用空调的重心向中央空调转变。2013年全年营业额超过1000亿元。 分析一：宏观分析PEST四大环境因素 政治、法律环境 经济环境 Economics 经济发展阶段 我国处于稳定增长阶段，不仅仅追求速度，还要求质量。 GDP水平 2012年全年国内生产总值为519322亿元，按可比价格计算比上年增长7.8%，高出年初预期目标0.3个百分点。 国民经济运行缓中企稳，经济社会发展稳中有进。 财政、货币政策 中国2012年实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性。 通胀 国内通胀压力大，物价水平高，而工资涨幅不大导致居民实际购买力下降。 技术环境 Technology 技术创新已经成为企业的立身之本，对企业要求越来越高 高能效与智能化 技术创新以人为本 节能与低碳环保 专利技术（制冷剂）是重要制约因素，环保要求日益严格，对新制冷剂要求提高 社会文化环境 Society 分析二：行业分析 五力模型 购买者 替代品的其他企业 分析三：微观分析：SWOT 优势（Strength） 弱势（Weakness） 机会（Opportunity） 威胁（Threaten） S优势 W劣势 微观分析：SWOT 分析四：静态波士顿矩阵 格力电器—波士顿矩阵 空调业务属于现金业务 市场增长率短期内难以有大幅度提升。企业将空调业务调整为明星业务是一个长期努力的过程。 小家电业务属于瘦狗业务 小家电业务不是格力电器的主业。 一、盈利质量 2.同行业毛利率对比 由上图可以看出，格力电器毛利率低于行业平均毛利率，说明格力电器盈利能力低于行业的平均水平，但波动幅度和行业毛利率变动趋势相同，2012年格力电器毛利率接近行业平均毛利率。 （二）、销售利润率、销售净利率、总资产净利率指标计算 二、资产质量分析 （一）资产负债率 （二）现金含量 现金含量高说明企业财务弹性好，但不是越高越好，企业将失去部分盈利能力。 现金含量=货币资金/资产总额 三、现