003外汇交易.ppt

第三讲 外汇交易 一、即期交易和远期交易 二、套汇与套利 三、外币期货 四、外币期权 五、互换 一、即期交易和远期交易 1.即期交易 概念：即期交易（Spot Transaction)，又称现汇交易，是指买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割的外汇买卖。交割的日期一般为成交日之后的第二个营业日。 汇率： 即期汇率（Spot Rate)，由银行或其它信息系统（如路透行情）即时报价。 功能：贸易结算、投资。是最基本的外汇交易。 一、即期交易和远期交易 2.远期交易 概念：远期外汇交易(Forward Transaction)，又称期汇交易，是指买卖双方成交后，并不立即办理交割，而是按照所签订的远期合同规定，在未来的约定日期办理交割的外汇买卖。交割期限通常为1个月，3个月，6个月和12个月。 汇率：远期汇率（Forward Rate)，由银行或其它信息系统按照不同交割期报出相应的远期汇率，如1月期远期汇率、3月期远期汇率，…… 。远期汇率有两种表示方法。 一、即期交易和远期交易 远期汇率的表示方法： 直接表示法，即直接显示出两种货币的兑换比率，与即期汇率同时报出。 【举例1】如某日欧洲市场的美元汇率行情（即期和远期）： Euro/Dollar 即期汇率（spot rate) 1.1035 / 55 1个月远期汇率（one month rate) 1.1100 / 133 3个月远期汇率（three month rate) 1.1160 / 275 6个月远期汇率（six month rate) 1.0585 / 680 12个月远期汇率（one year rate) 1.0483 / 575 一、即期交易和远期交易 远期差价表示法，即通过即期汇率与远期汇率的差额来表示。 什么是远期差价？ 远期差价的三种情形：升水、贴水和平价 如何通过远期差价计算远期汇率？ 原则：在直接标价下，远 = 即 + 升水额 = 即 －贴水额 在间接标价下，远 = 即 －升水额 = 即 + 贴水额 一、即期交易和远期交易 【举例2】如某日法兰克福市场的美元汇率行情（即期和远期）： Euro/Dollar 即期汇率（spot rate) 1.1035 / 55 1个月远期汇率（one month rate) 65 / 78 3个月远期汇率（three month rate) 125 / 220 6个月远期汇率（six month rate) 450 / 375 12个月远期汇率（one year rate) 552 / 480 一、即期交易和远期交易 【举例3】如某日伦敦市场的美元汇率行情（即期和远期）： Dollar / ￡ 即期汇率（spot rate) 1.7350 / 60 1个月远期汇率（one month rate ) 35 / 42 3个月远期汇率（three month rate ) 115 / 165 6个月远期汇率（six month rate ) 285 / 240 12个月远期汇率（one year rate )