04远期.ppt

两种情形下的各自参数为： 情形1 FSR=1.8000(SSR) FMR=1.8176 WR=0.0176(SFS) i=0.10 情形2 FSR=1.7000(SSR) FMR=1.7166 WR=0.0166(SFS) i=0.10 代入ERA与FXA的交割数额计算公式，可以得到： 情形1 FXA: -1495.12 ERA: -1365.85 情形2 FXA: -2958.54 ERA: -390.24 对比策略（1）的得益： 情形1 1495 情形2 2959 负的交割额意味着是买方支付给卖方，但投资者事先出售SAFE，故数字代表投资者的利润 总结：当即期汇率不变时，FXA和ERA的结果是一样的（近似相等），但如果即期汇率变动了，FXA将会考虑即期汇率的因素。 有关术语 合约金额 指协议中原货币的数额 在交易日，交易双方就合约金额达成共识。 交易双方在结算日名义兑换的原货币数额称为第一合约金额(the first contract amount)，用A1表示 在到期日名义兑换的原货币数额称为第二合约金额(the second contract amount)，用A2表示 有关术语 直接汇率和合约远期汇差——交易日确定 直接汇率(the outright exchange rate, OER)，指合约规定的结算日的远期汇率； 合约远期汇差(the contract f