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臺灣金融資產證券化之現況與未來挑戰 邱靖博 2008年5月 報告大綱 金融資產證券化簡介 美國金融資產證券化發展 次級房貸危機與證券化市場 台灣金融資產證券化發展現況 台灣金融資產證券化案例 次級房貸危機對金融風險管理之啟示－代結論 前言 自去(2007)年中延燒至今的美國次級房貸市場(subprime)，引起市場參與者對資產證券化，尤其是房貸之金融資產證券化商品的廣泛討論。 我國自2003年起至今年3月份，也已有55件金融資產證券化相關案件發行，累計發行金額超過新台幣5,000億元，且逐年增加中，顯見業界對此商品之重視。 立法院於2002年6月20日三讀通過之「金融資產證券化條例」所主要規範者，即為金融資產證券化的法律關係及其基本架構。 證券化的意義 廣義：指企業募集資金，由過去透過銀行等金融機構借貸資金之間接金融方式，轉而直接向社會投資大眾發行股票或債券之直接金融方式。 狹義：企業或金融機構為提高所持有之資產及債權之流動性，以該資產及債權為抵押擔保，設計並發行新型態之證券，公開銷售與一般投資大眾，達成募集資金之過程。 可區分為「傳統證券化」與「資產證券化」兩大類。 「傳統證券化」係指公司企業為籌募營運資金，而發行股票、公司債或轉換公司債等有價證券，銷售與投資人之籌資方式，又稱為「企業金融證券化」 。 證券化之分類與關係 資產證券化之定義 創始機構對其擁有可