2章 信用、利息与利率.ppt

远期利率隐含在给定的即期利率中，其定义为从未来的某一时点到另一时点的利率。 第n年的远期利率有如下计算公式： 远期利率一般是用即期利率推算出来的。 * 2.到期收益率 到期收益率又称最终收益率，是投资购买国债的内部收益率，即可以使投资购买国债获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。 到期收益率相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率。 * 到期收益率的存在使不同期限从而有不同现金流状态的债券收益具有可比性。 到期收益率取决于债券面值、债券的市场价格、票息率和债券存续期。债债券市场价格与到期收益率r之间满足公式如下： * 基准利率必须是市场化体制下产生的利率： 一方面，只有在市场化机制才能形成整个社会的无风险利率； 另一方面，也只有市场化机制下产生的无风险利率才可以使全社会其他利率按照基准利率的变化方向变化. * * 人民币现行利率表 2012年7月6日 2.实际利率与名义利率 费雪方程式: 名义利率R、实际利率r、通货膨胀率 既有可能是正值也有可能是负值，当 为负值时，经济中存在着通货紧缩的情形. * 3.年率、月率、日率 日率：多用于金融业之间的拆借，如银行间同业拆借利率 月率：一般使用在短期借贷中，期限为一年之内 * 1.概念和计算 单利：对已过计息日而不提取的利息不计利息