银行招聘考试《财务管理》第五章考点归纳：投资决策.docVIP

　　第五章 投资决策 　　第一节　投资评价的基本方法 　　一、资本投资评价的基本原理 　　投资项目的收益率超过资本成本时，企业的价值将增加;投资项目的收益率小于资本成本时，企业价值将减少。 　　二、投资项目评价的基本方法 　　(一)贴现的分析评价方法 　　1.净现值法 　　2.现值指数法 　　3.内含报酬率法 　　三个指标对于单一方案评价可行性时的评价结论是一样的。对于多个方案：互斥方案的优选应使用净现值指标;对于独立方案的排序应使用现值指数或者内含报酬率指标，但是二者的评价结果可能有冲突。 　　(二)非贴现的分析评价方法 　　1.回收期法 　　2.会计收益率法 　　第二节　投资项目现金流量的估计 　　一、假设不考虑所得税 　　初始现金净流量=-原始投资额(长期资产投资、垫支流动资金) 　　营业现金净流量=销售收入-付现成本=利润+非付现成本 　　终结点现金净流量=营业现金净流量+回收额(流动资金的回收、固定资产残值回收) 　　二、假设考虑所得税 　　初始现金净流量=-(长期资产投资+垫支的流动资金) 　　注意：假设还要使用企业原有的资产或者是售旧购新的问题，还要考虑原有资产变现净损益对于所得税的影响。 　　变现净损益=变现价值-账面净值(原值-已提折旧) 　　营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税=净利润+折旧=收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+折旧×所