外汇基本分析.ppt

外汇基本面分析 基本面分析研究对象包括经济、政治、军事、人文、地理、突发事件等各方面， 一般用以判断长期汇率变化的趋势。 基本面分析包括对宏观经济指标、资产市场以及政治因素等的研究。宏观经济指标 包括经济增长率等数字，由国内生产总值、利息率、通货膨胀率、失业率、货币供应 量、外汇储备以及生产率等要素计算而得；资产市场包括股票、债券及房地产等投资 市场；政治因素则包括总统大选、总统弹劾、政权更替、大型罢工、政府主要官员丑 闻等。 经济影响 1、国内生产总值（GDP）（影响指数：★★★★★，影响力大且久远，但反应慢。） 国内生产总值(Gross Domestic Product)，简称为GDP，是指在一定时期内(如一年)， 一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值。 一般来说，高经济增长率会推动本国货币汇率的上涨，而低经济增长率则会造成该 国货币汇率的下跌。 2、通货膨胀率（Inflation rate）（影响指数：★★★★★，影响大但较复杂。） (一)生产者价格指数(PPI) （影响指数：★★★★） 生产者物价指数（Producer Price Index），简称为PPI，是衡量制造商和农场主向 商店出售商品的价格指数。它主要反映生产资料的价格变化状况，用于衡量各种商 品在不同生产阶段的成本价格变化情况。 (二)消费者价格指数(CPI) （影响指数：★★★★） 消费者价格指数(Consumer Price Index)，简称为CPI，是对一个固定的消费品篮子 价格的衡量，主要反映消费者支付商品和劳务的价格变化情况，也是一种度量通货 膨胀水平的工具，以百分比变化为表达形式。 (三)零售物价指数(RPl) （影响指数：★★★★） 3、外贸平衡（TB）（影响指数：★★★★★，重要但目前被利率指标掩盖。） 4、利率（Interest）（影响指数：★★★★★，重要，常有较大的波动。） 中央银行对外汇市场的干预有三种方式： 1、中央银行的间接干预，是指中央银行通过货币政策工具干预利率的变化进而影响 汇率的走势。 2、中央银行的直接干预，是指中央银行作为外汇市场主体参与外汇买卖，进而影 响外汇汇率的走势（如日本中央银行就一贯采取干预日元的行动）。 3、还有一种干预方式是官方发表申明或讲话，对外汇市场以舆论导向的方式进行试探 性的打压或抬高。 政策影响 政治新闻因素 一、政治因素对汇率走势的影响 由于政治因素的出现多带有突发性，来得快，去得猛，事前无征兆，难以预测，所以对汇市的破坏 力极大，造成外汇汇率短时间的大起大落。因此作为一个外汇投资者，不但要留意各国经济的变化， 也必须经常了解、分析世界政治格局的变化及地区性热点问题的动态，对有关信息做出迅速的反应 ，否则很容易产生损失。 一般来说，影响汇市的政治因素包括： 1、政权更替：当一个国家或地区的政权更替时，新生的政府可能把以前政权的货币作废，然后发行 自己的货币，以前国家的货币就可能会变得一钱不值。例如，1990年伊拉克占领科威特后，立即宣 布科威特这个国家不复存在，成为自己的第19个省，科威特货币作废，导致大多数科威特富人一夜 之间变成了穷人。 2、政变：当一个国家发生政变时，该国货币的汇率就会大幅下跌，局势的动荡永远是打击该国货 币的重要原因。例如，东南亚地区的政治局势一直不稳定，象菲律宾、泰国、印尼等国，军人和不 同的党派经常发生政变，每一次政变都会使该国的货币遭到沉重的打击。 3、政府重要官员的遇刺或意外死亡：政府重要官员的遇刺或意外死亡也会给政治局势带来不安定 的因素，并导致该国货币汇率的急跌。例如，在美国总统里根当政时，里根突然遭到刺杀，生死未卜， 市场上的投机客听到这个消息，立即大量抛售美元，买入瑞郎和马克，令美元大幅下挫。 4、政治丑闻和官员下台：一个国家的政治家、政府官员被牵扯到桃色事件、金融丑闻、选举舞弊、 引咎辞职等事件时，对该国的货币也会造成剧烈的波动。例如：曾经有美国财长辞职，引发了许多 投资者对在美国投资的不信任，致使大量的资金流出美国，令美元汇率大幅下跌。 5、战争因素：战争因素也是令参战国汇率大跌的重要因素，因为投资者都担心该国是否经得起战 争的拖累，是否会引发参战国经济衰退等问题。例如，美国和伊拉克战争前夕，美元一直都受到压 力，这使避险货币瑞郎的汇率节节上升。 6、罢工：罢工会导致罢工所在国家的经济受到冲击，同时驱使该国货币汇率下跌。例如，美国西 海岸的罢工曾一度致使美国经济疲软，使美元汇率短期内处于弱势。 7、恐怖袭击：恐怖袭击也是令汇率短期内大幅下挫的主要因素。例如，“9.11事件”中的 世贸大厦受到恐怖袭击，造成了数千人死亡，这些人都是美国经济界和金融界的精英， 这对于美国经