股指期货套利专户理财分解.ppt

股指期货套利专户理财 股指期货套利专户理财 ?套利原理： 因为市场不同或者时间不同等原因，同一种或者类似的金融产品出现价格不一致的情况下，投资者利用高卖低买，获取价差的投资行为。 杨百万的故事。 新股认购的普及。 股指期货套利专户理财 ?期现套利如何获利 由于股指期货合约在到期时是按照现货指数的价格来进行现金交割，即期货合约价格在到期时会强制收敛于现货指数，这也就会使得在正常交易期间内，期指与现指会维持一定的动态联系。 在各种因素影响下，由于期指相对于现指对信息的反应速度要快，因此，其波动性会大于现指，经常会与现指产生偏离，当这种偏离超出一定的范围时，就会产生套利机会。 引发股指期货套利的因素 新品效应 首张合约 市场初期 成熟度低，市场有效性差 市场转折 领涨领跌，价格发现功能 突发事件 期货市场率先表现 股指期货套利专户理财 ?期现套利与新股认购比较： 风险：新股认购可能破发，不确定性高。 期现套利锁定基差，不确定性低。 收益：新股认购随着新股发行制度市场化不断走低。 期现套利保守估计也在10%以上。 期现套利的国际经验 推出初期 vs. 成熟时期 正向套利 vs. 反向套利 推出初期机会主要集中在正向套利 近月合约 vs. 远月合约 运用近月合约套利更有利于资金管理