第5章外汇市场20090601.ppt

第5章 外汇市场 学习目标 主要内容 思考与练习 1　掌握外汇、汇率、外汇市场、外汇市场主要交易方式的含义。 2 掌握汇率的标价方式、远期汇率的标价方法、交叉汇率 3　熟悉外汇市场主要交易方式的基本原理和应用。 4　正确理解汇率决定理论、汇率的影响因素 5　了解外汇市场的分类、外汇市场的参与主体 主要内容 　 第一节 外汇市场及其构成 　 第二节 外汇市场的交易 　 第三节 汇率的影响因素 附录 中国人民币汇率制度沿革 第一节 外汇市场及其构成 本节点睛 讲　授 小 结 　　外汇市场是金融市场的重要组成部分，作为一 个24小时连续运转的全球最大的金融市场，它是资 金在国际间的调拨划转、国际间债权债务清偿，国 际资本流动，跨国资金借贷融通所不可或缺的前提 条件。 人民币对美元汇率连续12日涨停 再创汇改新高  网易财经11月14日讯 今日人民币对美元即期汇率开盘后不久再度触及涨停价位6.2252，同时创下2005年汇改以来新高，这已经为连续12个交易日触及涨停。（注：今日央行公布人民币兑美元中间价为6.2881，根据测算涨停价位应为6.2252。） 讲　授 一、外汇 二、汇率 三、外汇市场 四、外汇市场的参与主体 一、外汇 二、汇率 （一）定义 汇率指两种不同货币之间的相对比价，也就是以一国货币表示的另一国货币的价格。 （二）汇率的标价方式 直接标价法是以每单位外国货币值多少单位本国货币来表示外汇价格的标价方式。 间接标价法是以每单位本国货币值多少单位外国货币来表示外汇价格的标价方式。这两种标价法下的汇率互为倒数。 （三）汇率的种类 可根据多种不同标准进行划分。p140 三、外汇市场 四、外汇市场的参与主体 第二节 外汇市场的交易  本节点睛 讲　授 小　结 讲　授 一、即期外汇交易 二、远期外汇交易 三、外汇保证金交易 四、外汇期权交易 一、即期外汇交易 （一）基本原理 1.定义 即期外汇交易，又称现汇买卖，是交易双方以当时外汇市场的价格成交，并在成交后的两个工作日内办理有关货币收付交割的外汇交易。 2.交易惯例 即期交易的汇率是即期汇率，或称现汇汇率。通常采用以美元为中心的报价方法，外汇银行通常采用“双档报价”的方式。 （二）交叉汇率的计算 1.两种货币都采用直接标价法时。 2.两种货币都采用间接标价法时。 3.两种货币一种采用直接标价法，另一种采用间接标价法时。 （三）即期外汇交易的操作 货币兑换 客盘交易业务 汇出汇款 汇入汇款 外汇投资 同业交易 二、远期外汇交易 （一）基本原理 1.定义：远期外汇交易是指买卖外汇双方先签订合同，规定买卖外汇的数量、汇率和未来交割外汇的时间，到了规定的交割日期买卖双方再按合同规定办理货币收付的外汇交易。 2.特点p147 3.交易的目的----规避汇率风险、平衡外汇头寸、外汇投机 （二）远期汇率的标价方法及计算 一种是直接标出远期汇率的实际价格；另一种是报出远期汇率与即期汇率的差价，即远期差价（汇水）。若远期汇水前大后小时，表示单位货币的远期汇率贴水，若远期汇水前小后大时，表示单位货币的远期汇率升水。 （三）远期外汇交易的应用 1.远期外汇交易方式　　固定交割日的远期交易 　　　　　　　　　　　　 选择交割日的远期交易 2.远期外汇交易实例 套期保值是在远期市场上进行与现货市场相反方向的买卖行为。 三、外汇保证金交易 （一）基本原理 1.定义 外汇保证金交易，也称为外汇虚盘交易，指投资者以银行或经纪商提供之信托进行外汇交易。银行或经纪商一般可以提供90%以上之信托，换言之，投资者只要持有10%左右的资金(保证金)就可进行外汇交易。 2.特点p109 （二）外汇保证金交易的应用 1.杠杆原理 2.利息的收入和支出 3.买卖方法：买空、卖空 四、外汇期权交易 （一）基本原理 1.定义 外汇期权交易，又称货币期权，就是外汇交易双方在合同中约定外汇期权买方享有在合同到期日或之前以规定的价格购买或出售一定数量货币的权利的交易方式。 2.外汇期权交易的种类： 看涨期权和看跌期权（交易的方式不同）。 欧式期权和美式期权（交割时间不同）。 交易所外汇期权和场外外汇期权（组织方式不同）。 （二）外汇期权交易的应用