地方债务专题分析：泰然处之、居安思危详细分解.ppt

汇聚财智 共享成长 汇聚财智 共享成长 —地方债务专题分析 泰然处之、居安思危 目 录 一、地方政府债务现状 二、地方债务合理规模估计 三、地方政府债务过度的风险 四、城投债信用分析 一、地方政府债务现状 图：地方债务余额（2011年为预计值） 单位：万亿 ◆1.1 审计署年中公布地方政府债务规模 今年3月，中央要求彻查地方融资平台。年中，审计署公布了调查结果。7月，温家宝总理主持国务院常务会议要求妥善处理平台债务问题。 图：贷款余额/财政收入 资料来源：长江证券研究部 一、地方政府债务现状 图：2010年地方债务层级分布情况 ◆1.1 审计署年中公布地方政府债务规模 在三级政府的设定下，市级地方政府债务占比超四成，同时从地区上来看，东部地区也占据了半数的规模。 图：2010年地方债务地区分布情况 资料来源：长江证券研究部 一、地方政府债务现状 图：每年上市城投债数量 ◆1.2 城投债的发展现状 作为地方政府融资平台中的一部分 ，城投债于2009年起取得了飞速的进展，但同时也暴露出了诸多信用问题。 图：每年上市城投债规模 资料来源：长江证券研究部 一、地方政府债务现状 图：城投债主体评级分布 ◆1.2 城投债的发展现状 作为地方政府融资平台中的一部分 ，城投债于2009年起取得了飞速的进展，但同时也暴露出了诸多信用问题。 图：城投债担保方式分布 资料来源：长江证券研究部 二、地