2015永辉超市投资分析.docVIP

永辉超市投资分析 一、 投资永辉的逻辑在哪里？ 1. 足够大的市场前景； 2. 难以模仿的竞争壁垒； 3. 快速复制的扩张计划； 4. 不算离谱的价格。 下面的内容基本是对这4点的解释和说明。 二、 市场前景有多大？ 【超市这个业态，好处是在中国还是群雄割据，但是未来看从分散走向整合是大趋势，至少从国外相关行业的发展历程上看这是一个统计出来的方向。所以不会短期内遇到啥天花板。】 2011年中国超市零售额2.2万亿。从人口总数和人口密度上说，超市这种业态未来中国的零售额将比美国的大得多。 从城市规模角度说，每个一级城市和直辖市能容纳100家大型连锁超市，省会城市50家，地级市10家，县级市2家。那么总数是600+1500+2510+750=5360，永辉目前是250家左右。当然全国所有地方都被永辉占领是做梦，这里说的只是可能的空间。 永辉的壁垒在于生鲜，生鲜的壁垒在于农超对接、买手制文化和低损耗带来的低价格。 说实话开始的时候我也不相信超市这种苦逼业态还有什么壁垒可言。但不论是数据还是感官都证明了确实存在一定的壁垒。 我就不在此列举永辉在生鲜领域做出了多少努力，达到了什么效果，那是下一节要分析的。我只想反问一句，如果永辉没有壁垒，它是靠什么在外资超市屡屡闭店销售额下滑的情况下，取得连续多年保持每年40%以上的销售额增长的？为什么别的超市新店培育期在2年左右，而永辉的只需要3-