1投资银行的产生与发展.pptVIP

投资银行理论与实务 主讲人:吕颖毅 本课程的教学框架与要求 （一）研究主体和对象：投资银行 （二）两大基点：运作理论与实务 （三）研究范围：涉及投资银行业务的有关理论和操作方式 （四）主要内容：围绕投资银行理论和实务的基本知识、基本分析、基本技能、风险控制等。主要包括：投资银行的定位、功能和发展趋势；投资银行的组织构架、内部治理和风险管控；投资银行的业务开拓及创新等。 与其他课程的相关性 1.与金融(证券)市场学的联系 2.与金融工程学：业务操作和分析手段 3.与证券投资学：基本分析和操作技能 4.与其他专业课程 本课程的学习要求 1.理论与实际操作相结合 2.平时多动手,写研究报告 关于投行的描述 Gordon Gekko: The richest one percent of this country owns half our countrys wealth, five trillion dollars. One third of that comes from hard work, two thirds comes from inheritance, interest on interest accumulating to widows and idiot sons and what I do, stock and real estate speculation. Its bullshit. You got ninety percent of the American public out there with little or no net worth. I create nothing. I own. We make the rules, pal. The news, war, peace, famine, upheaval, the price per paper clip. Now youre not naive enough to think were living in a democracy, are you buddy? Its the free market. And youre a part of it. Youve got that killer instinct. Stick around pal, Ive still got a lot to teach you. 　　 戈登：这个国家最富有的百分之一人群，拥有全国财富的一半，5万亿美元。三分之一来自努力工作；三分之一来自遗产和遗产的利息，留给了寡妇和蠢儿子；剩下就是我所从事的：股票与地产交易。胡说八道。百分之九十的美国公众几乎都没有资本净值。我什么也不创造，我们制定规则，伙计。新闻、战争、和平、饥荒、剧变、每个纸夹的价格。现在你不那么天真地认为我们生活在民主社会了吧，是吗伙计？这是自由市场，你是身处其中的一份子。你已经拥有了这种杀生本性。留下来伙计，我还会教你更多东西。 毕业生眼里的投行 在就业市场里，投资银行似乎永远都是宠儿，它还有一个简称叫做“投行”。 从宏观来看，在资本市场上有两个方面：买方和卖方。 买方（Buy Side）是指那些手里有钱的人，例如共同基金(Mutual Fund)、对冲基金(Hedge Fund)、养老基金(Pension Fund)、保险公司等等。 卖方（Sell Side）是指那些为买方提供产品让他们买的人，狭义的投资银行就是指卖方. 从某种意义上来讲，投资银行是资本市场上最高级别的中介。 举一个例子：企业的首次公开上市（IPO）。投资银行扮演了在需要钱的企业，以及手里有钱要进行投资的投资者之间的中介。作为中介的报酬是从企业发行股票所募集的资金里，收取一定的比例。（例如5%。现在企业的IPO动不动就是数十亿美元的规模，投资银行做一笔IPO就至少赚几千万美元。）发行债券也很类似。 另一方面，投资银行也会充当收购、合并等商业行为的顾问，并从中收取服务费。（这年头收购合并的金额也不比IPO小啊）这两种业务合起来，就是让绝大多数商学院学生为之疯狂的投行IBD部门（IBD是 Investment Banking Department的缩写）。 随着时代的变化，投资银行不断加入了新的部门，因此广义的投资银行还包括了：财富管理（给超级有钱人的私人理财服务），资产管理（管理企业年金、社保基金等等），研究部门（中立的负责研究股票、债券等价格变化的部门，靠写报告然后卖给投资者赚钱），以及投资部门（用公司自己的或客户的钱去投资，也可以说去投机。） 行业的现状 这个行业是高度竞争的，不像石油行业的寡头垄断，或者高科技行业赤裸裸的垄断（例如微软）。 华尔街的高盛（Goldman