2009国际金融第二.pptVIP

南京大学商学院 以国际收支逆差为例，中央银行可实行紧缩性货币政策。通过实行紧缩性货币政策降低货币供应量，一方面可抑制消费需求和投资需求，使经济增速放慢，减少进口支出，改善一国经常账户状况。另一方面，货币供应量的减少还会导致价格下降，提高一国出口商品的国际竞争力，通过出口的增加使经常账户逆差减少。货币政策对国际收支中资本和金融账户的影响不同于财政政策。实行紧缩性货币政策，货币供应量的减少将提高而不是降低利率，在资本的国际流动不受限制的情况下，会吸引大量资本流入，导致资本和金融账户出现顺差，使一国国际收支得到进一步改善。因此，在国际收支失衡的调节中，货币政策将比财政政策发挥更大的作用。 在不同的汇率制度背景下，实施汇率调整政策的做法不尽相同，主要有：①汇率制度的变更。在一国原先采用固定汇率或钉住汇率的情况下，如果出现巨额国际收支赤字，货币当局可以采用浮动汇率制或弹性汇率制，允许汇率由外汇市场供求自行决定，让汇率的自发变动来纠正国际收支逆差。②外汇市场干预。在汇率由市场决定的情况下，一国货币当局可以通过参与外汇交易、在外汇市场上购入外汇出售本币的方法，操纵本币贬值以增加出口减少进口，改善其国际收支状况。③官方汇率贬值。在实行外汇管制的国家，汇率由一国货币当局人为规定，而非由市场供求决定。货币当局可以通过公布官方汇率贬值，直接运用汇率作为政策杠杆实现奖出限入，以消除其国际收支逆差。 通过制定合理的科技政策，可以提高一国整体科技水平，增加出口商品的技术含量，提高进口替代品的竞争力，达到改善国际收支状况的目的。制定合理的科技政策包括：加强科学基础理论的研究，鼓励技术发明与创新，加快科技成果的应用与推广，增加教育投入提高劳动者素质等。 (例:金融专利的忽视 平可夫发现中国的科技保密特松) （三）汇率调整政策 　　汇率调整政策是指运用汇率的变动来纠正国际收支失衡的调节政策。 （四）直接管制政策 　　需求管理政策和汇率调整政策的实施有两个共同的特点：一是这些政策发生效应需要通过市场机制方能实现；二是这些政策实施后不能立即收到效果，其发挥效应的过程较长。因此，在许多情况下，一国往往需要借助于直接管制政策来调节国际收支失衡。直接管制政策是指对国际经济交易采取直接行政干预的政策，包括财政管制、贸易管制和外汇管制等。 （五）供给调节政策 　　从供给角度分析，国际收支调节政策包括调整产业政策和科技政策等影响供给的政策措施。 调整产业政策的核心在于优化产业结构，根据一国资源拥有状况和世界市场需求的变化，制定合理的产业结构规划，对部分产业部门进行调整与限制发展，而对一国优势产业和战略性产业采取政策措施促进其发展壮大，从而提高一国产业的国际竞争力，消除结构性国际收支失衡。 * 第二节　国际收支理论 　　国际收支理论是国际金融学的基础理论，它研究国际收支的决定因素、国际收支失衡的原因以及消除国际收支失衡的调节方法等基本问题。国际收支理论有着悠久的历史，早在18世纪中叶，英国经济学家大卫·休谟就系统地提出了金本位制度下国际收支的自动调节机制。随着世界经济形势的变化和经济思潮的更替，国际收支理论不断发展和趋于完善，弹性论、乘数论、吸收论以及货币论等各种理论相继出现。这些理论不仅丰富了国际金融理论，而且为各国政府调节国际收支状况、维持内外经济的均衡与协调发展提供了理论依据。 　　国际收支古典论是由英国经济学家大卫·休谟于1752年最早提出、后经李嘉图等人补充发展并不断完善的“物价—金币流动机制”，它以自由贸易和黄金在国际间自由输出入为前提，以货币数量论为理论依据，揭示了贸易收支失衡的自动矫正作用，成为西方各国制定自由放任国际收支调节政策的理论基础。 一、国际收支古典论 　　 (物价—金币流动机制 　　作为最早对国际收支问题进行系统研究的国际收支古典论，“物价—金币流动机制”具有重大的理论和实践意义。从理论上看，与重商主义国家干预对外贸易的理论主张相反，“物价—金币流动机制” 倡导自由放任、自动调节的理论主张，成为20世纪30年代以前西方各国制订自由放任国际收支调节政策的理论依据。从国际金本位制的实践来看，由于自动调节机制发挥作用，在国际金本位制下，各主要资本主义国家的国际收支状况确实也大体上保持了均衡状态，“物价—金币流动机制”较好地反映了当时各国国际收支的实际情况。因此，国际收支古典论无论从理论上还是从实践上都具有非常重要的意义。 (四)评价 国际收支古典论也存在明显局限性，主要表现在“物价—金币流动机制”要真正发挥自动调节作用，须具备如下条件：①该理论依赖于国际金本位这一基础前提条件，要求各国自觉遵守金本位制的货币纪律。②要求具有完全竞争的市场环境且不存