期货基础知识介绍(冯莽).docVIP

期货基础知识介绍 许多人与我谈起期货时，第一句话总会说：“期货，风险太大，期货市场就象赌场一样。”我想，这是多数人对期货所持有的误解。希望通过下面的介绍，能够纠正我们对期货的看法。 期货市场的产生和发展 期货市场的产生 期货市场最早萌芽于欧洲。早在古希腊和古罗马时期，就出现过中央交易场所、大宗易货交易、以及带有期货贸易性质的交易活动。 16、17世纪，英国、荷兰、比利时、法国及日本纷纷开设了早期的谷物交易所，其职能已类似于现代的期货交易所。 1848年芝加哥82位商人组建了芝加哥期货交易所（简称CBOT）。但最初它还算不上一个真正的期货市场。直到1865年，芝加哥期货交易所推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，这是具有历史意义的制度创新，从而，也促成了真正意义上的期货交易的诞生。 期货交易和期货合约（先介绍概念，然后再解释） 什么是期货交易？ 期货交易是在现货交易的基础上发展起来的，通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的期货交易方式。 期货交易的目的是为了转移价格风险或获取风险利润。 期货市场的主体包括期货交易所、投资者即买卖双方以及期货经纪人。 期货交易的对象并不是商品的实体，而是商品的标准化合约（即期货合约）。 什么是期货合约？ 期货合约是指由期货交易所统一制定的，规定了在某一特定的时间和地点交割一定数量和质量的商品的标准化合约，它是期货交易的对象。期货价格是通过公开竞价达成的。 期货合约是标准化的合约。这种标准化是指进行期货交易的商品的品级、数量、量等都是预先规定好的，只有价格是变动的。这是期货交易区别于现货远期交易的一个重要特征。期货合约标准化，大大简化了交易手续，降低了交易成本，最大程度地减少了交易双方因对合约条款理解不同而产生的争议与纠纷。 （上述概念有些抽象，使我们仍然不能够真正理解期货的含义。期货市场到底是在什么需求促使下产生的呢？它的本质又是怎样的呢？ 在这里我设计了一个案例来帮助大家理解期货市场的形成过程：（三个人物） 一个农民 每年在春播之前，都要为种什么品种的粮食而发愁。因为他无法确定秋收时，什么粮食价格会高、销路会好，而哪种粮食又会供大于求，价格下跌； 一个粮食加工商 例如生产豆油和豆粕的粮食加工商，他每年秋天在粮食收获后都要采购大量的大豆原料。但在大豆刚开始播种的时候，他无法获知今年大豆的生产情况会如何，因为如果风调雨顺，大豆产量高，那么收获时价格就会很低，这对于他降低生产成本很有利。但是一旦因自然灾害等原因出现减产，粮食的价格就会大涨，造成他采购原料的成本大增，这将导致他的生产利润降低，甚至会赔本。 那么，如何避免粮食价格波动所带来的生产风险呢？ 于是，大豆加工商就直接找到农民，让农民给自己种大豆，而且双方商定现在就把采购价格确定下来，而不是随行就市。 这样加工商的生产成本被锁定，农民的收入也有所保证。该预购方式使双方避开了因大豆价格波动所带来的风险，双方也就可以各自安心地投入生产。所以这是一种非常切合实际的供需方式，并被很多人所接受。实际上，这非常类似我国目前很多地区实行的“订单农业”。 在大豆加工商与农民签定了一个订购协议之后。又出现一个新的问题，那就是每一方都担心对方不能够正常履约。所以，双方决定各自拿出交易额5%作为定金，但定金交给谁呢？于是，两人就去找村长帮忙，他们让村长做个保人，并保管定金。 几个人商定同意：如果将来有人违约，那么村长有权将定金交给另外一方。如果顺利履约，则该定金做为交易总额的一部分支付给农民。当然，两人不能让村长白帮忙，双方都拿出一点钱送给村长做好处费。这也是合情理的。 大家注意到，这里，无论是加工商买还是农民卖，他们交易的标的物都指的是将来的、远期的商品，现在这个商品并不存在！ 由于这种交易方式比较受欢迎，所以后来模仿这么做的人越来越多，交易协议也越来越规范，大家都去来找村长帮忙，逐渐地，这个村长家就具有了类似现在的 “期货交易所”的功能了。而加工商就是期货市场的买方（也叫多头），农民是卖方（也叫空头），农民和加工商所要交纳的5％的定金，就是现在期货交易所要求提供的交易保证金，他们交给村长的好处费，也就是双方进行期货交易时所要交纳的手续费。 当然，期货市场的形成是有前提的：那就是市场经济。因为存在风险，交易双方是为避险才逐渐形成期货交易的。所以说，如果各国实行的是计划经济，农民不用考虑种什么，一切由政府指令播种。也不用考虑到收获时会卖到什么价，因为由政府统购、统销，按保护价收购。那么也就不会出现期货交易了。 通过这个案例，描述了期货产生的过程。大家可以看出，期货交易产生的前提是人们为了规避市场风险，而不是要冒险，所以对期货的理解不要有偏差。 期货交易与现货交易的区别 交割时间不同 现货是即时成交，而期