沪铜返周报2011.docVIP

沪铜周报2011-2-13 2010年11月份以来，我们把持仓重点放在了沪铜上，经过三个月，沪铜已有不错表现，节前，我们一直强调，沪铜在节前能站上75000大关，伦铜有冲一万大关可能，结果市场非常给力，不失所望，节前最后五个交易日，沪铜已五连阳完美收官，为2010年画上完美的句号，同时也打开了2011年上涨的空间，沪铜，接下来仍然是我们持仓龙头中的龙头。 沪铜新年以来，没有继续表现出王者风范，而是经过了三个交易日的震荡，但资金并未出现明显出逃，我们的原则非常清楚，跟随市场资金流进行操作，资金流就像洪水一样，一旦形成，势不可挡，如果资金流出现大幅减仓外逃现像，我们也会顺势减仓或清仓，目前，我们还没有这样的打算，因为，资金正一步步流向沪铜。 中国农历春节长假期间，国际金属市场表现强劲,各金属涨幅在1-5%之间,特别是铜突破10000美元/吨、锡价突破30000美元/吨的整数关口;同期伦敦金属矿业股指数涨幅接近/70。低利率的货币环境以及中国、日本等高外汇储备国家投资需求的预期再次显现不断推动金属价格前行，传统的春季攻势赋予了新的内涵，为市场增添动力。 顾2010年，金属市场呈现出上半年宽幅震荡下半年强势上涨的运行态势。上半年受到欧元区主权债务危机、美元持续上升导致的美国经济停滞不前的威胁以及中国方面紧锣密鼓的地产调控流动性偏紧等举措的影响，金属市场走出弱势整理的格局，并呈现出旺季不旺的运行特征。随着时间的推移，美国经济前景逾发不容乐观，失业率高企为该国经济蒙上了阴影，全球经济是否会二次探底在2010年中期成为投资者最为担忧的事情。显然，前期美元的被动性上涨成为美国经济复苏的最大绊脚石，美元的适时回落成为美联储挽救美国经济状况的一种必然。伴随着美联储出台“二次量化”的宽松货币政策，一场为稳定本国经济而形成的“汇率示弱大战”在各国政府中拉开序幕。这使得原本就充裕的流动性更加泛滥，大量的流动性为金属市场输送了更多的血液，金属市场从去年下半年开始持续回升，经历了在全球传统消费淡季呈现出的淡季不淡运行特征，在传统消费旺季刷新高点的过程。 （和讯财经原创） 　　2010年金属市场上扬的背后，美元的持续走弱及宽裕的货币流动性环境功不可没，它是金属市场发挥其金融属性最有利的支撑。承接2010年，在全球流动性仍旧宽裕、美元中长期处于弱势、全球经济复苏势头不减及中国金属消费预期强劲的大环境下，2011年金属市场将在多方控市的基础上继续保持强势运行的格局。 （和讯财经原创） 　　作为全球经济引擎的美国，其经济复苏的进程及政府所采取的应对政策备受世界关注。去年美国经济一度徘徊在“十字路口”，经济滞涨的威胁给美国带来了居高不下的失业率、低迷的房地产市场以及严重不平衡的国际收支等众多负面因素。在奥巴马政府意识到问题严重性并有所行动后，我们看到，首先出现变化的就是美元，从去年下半年开始，美元在一片“超级牛市”的呼声中戛然而止，取而代之的是快速回落并确立了中长期弱势形态。这当归因于美国政府坚持采取极度宽松的货币政策来保证其经济复苏的持续性。近期的美联储议息会议始终强调，在较长一段时间内美国当维持联邦基金利率在0-0.25%的超低位置。与此同时，美联储在2009年3月实施了总额为1.725万亿美元的第一轮量化宽松货币政策后，于2010年11月初启动了第二轮定量宽松的货币政策，承诺到今年6月底之前，扩大购买6000亿美元的美国国债，以此保证美国经济的复苏势头不被打断。 （和讯财经原创） 　　美联储释放流动性以刺激经济的手段起到了一定作用。最近几个月美国公布的经济数据显示，美国经济复苏脚步明显加快，其中制造业指数的加速尤为明显。从最新的数据来看，美国1月份制造业指数为60.8，连续第18个月增长，不仅高于此前市场预计的58.0，同时，也是美国制造业指数扩张速度从2004年5月以来的最快水平。这主要得益于美元持续走低带来的出口新订单的增长和产出指数的大幅增长。美国制造业指数连续几个月在55以上表明美国制造业运行在繁荣期已经相对巩固，并且为全球经济的增长带来了动力。 （和讯财经原创） 　　虽然我们从美国制造业指数的增长看到了美国经济的希望，但美国就业市场的前景仍让人担忧。美国就业市场已有所改善，但改善的力度明显不够。1月份美国劳工部公布的数据显示，美国1月季调后非农就业人口仅增加3.6万人，远远低于此前分析师预估的增加14.5万人，同时也低于去年12月份的增长10.3万人。不过，美国1月失业率却有很大的改善。1月美国失业率为9.0%，创2009年4月以来的新低，好于预估的9.5%。喜忧参半的就业数据尚不能说明美国就业市场已经走出阴霾。同样状况的也出现在美国房地产市场以及国际收支严重不平衡上，这些都为美联储持续维持宽松货币政策奠定了基础，同时也为美元中