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第4章货币与通货膨胀 在经济学中，人们或许不会发现任何其他关系像短期内货币量的巨大变化与价格之间的关系这样，在如此众多的不同情况下如此一致地一再发生；。。。 弗里德曼《货币数量论-一个重新表述》 4.1 货币 货币：固定充当一般等价物的特殊商品。财富的一种类型，很容易进行交易的资产—具有流动性的资产。 货币的职能 1价值储藏手段(store of value)：暂时离开流通领域，被当作财富的一般代表形式而储存的职能。不是完美的储存形式。 2计价单位(价值尺度，unit of account)表示价格和记录债务的单位。衡量交易的尺度。 3交换媒介(medium of exchange)用来交换产品和服务的一般等价物。交换的容易程度被称为流动性。 对比：物物交换的经济。一早起来找愿意交换油条豆浆的人。交易费用：交换过程所花费的时间和精力。 战俘营。 货币的类型 1法定货币(fiat money) 国家在法律上赋予强制流通能力的货币。 2商品货币(commodity money) 把拥有某种使用价值的商品作为货币。黄金。 货币的演变：商品货币—铸币—以黄金为基础的政府纸币—法定纸币。 货币量的控制 政府控制货币供给。 中央银行。美国: 联邦储备(Federal Reserve)。中国央行. 中央银行 英格兰银行(Bank of England)1844年身份的转变标志着现代中央银行的产生。 中央银行：专门管理金融的政府机关。 职能： 1唯一的货币发行机构。 2政府的银行：代理国库，经办政府的预算收支，执行国库的出纳职能。向政府提供信用。作为政府的代理人办理各种金融事物（保存黄金、外汇储备，办理买卖黄金、外汇业务）。 3银行的银行。客户是商业银行和金融机构。银行存款准备金的保管者；票据清算中心；商业银行的最后贷款者。 中国的中央银行 1983年，中国人民银行专门执行中央银行的职能。 2003年《中国人民银行法》规定13项职能：制定和执行货币政策；发行人民币；实施外汇管理；经理国库等。 1998年建立9家跨省分行： 天津、沈阳、上海、南京、济南、武汉、广州、成都、西安。 央行控制控制货币供给的主要方法：公开市场操作(open-market operation): 买卖政府债券。买进：投放基础货币；卖出：减少流通中的货币。央票。 其他方法：法定准备金、贴现率。 货币量的衡量 根据流动性，从高向低划分。 美国： C—通货（流通中的现金）：纸币+铸币。 M1 –通货+活期存款+旅行支票+其他可支取存款 M2—M1+散户货币市场共同基金余额+储蓄存款+小额定期存款 M3—M2+大额定期存款+回购协定+欧州美元+只为机构服务的货币市场共同基金余额 最常用指标：M1，M2。 中国：（易纲97） 4.2货币数量论 货币量与其它宏观经济变量之间的关系。 交易与数量方程式 交易需要的货币越多，人们持有的货币越多。 数量方程式(quantity equation) 数量方程式: 交易量与货币之间的关系. 货币x货币流通速度=价格x交易量 M×V=P×T T—一年中用货币交换产品或服务的次数 P—一般价格水平 PT—交易量 M—货币（数量） V—货币流通速度(transactions velocity of money)。 例:某年, 0.5元价格卖出60个面包,交易量: PT=0.5*60=30元/年 假定:经济中的货币量10元. 货币流通速度: V=PT/M=30/10=3次/年 数量方程式是恒等式。 从交易到收入 常用不同的方程式。产出量与交易量不同。 用Y代表产出量 货币×货币流通速度=价格×产出 M×V=P×Y Y—总收入，实际GDP P—GDP平减指数 PY—名义ＧＤＰ。 Ｖ－货币的收入流通速度(income velocity of money) 最常见的数量方程式，以后使用这种形式。 货币需求函数和数量方程式 用货币的购买力来衡量货币量。 Ｍ／Ｐ－实际货币余额(real money balance)：衡量货币的购买力。 货币需求函数（money demand function）：人们希望持有的货币余额的数量： －实际货币余额与实际收入成比例。 ｋ－常数，每一元收入想要持有的货币。 条件：实际货币需求(M/P)d必须等于货币供给M/P，因此 M/P=kY M(1/k)=PY MV=PY 式中V=1/k。货币需求参数ｋ与货币流通速度Ｖ是一件事的不同说法。 货币流通速度不变的假设 如果我们再增加一个假设：货币流通速度不变，那么，数量方程式就成为货币数量论 (quantity theory of money)。 ，