财务报表析第五章.ppt

第五章 偿债能力分析 第一节 偿债能力分析概述 一、偿债能力相关概念 1、偿债能力 偿债能力是企业偿还债务的能力。偿债能力是企业综合财务能力的重要组成部分，是企业经济效益持续增长的保证。 企业的债务需要用资产或者劳务来偿还。用劳务偿还债务受很多客观条件限制，不是主要的偿债方式，在分析偿债能力可以忽略不计。因此企业的债务主要依靠资产来偿还。 2、偿付方式 企业用资产偿还债务的方式因资产的类型不同分为正常状态下的偿付和非正常状态下的偿付。(1)正常状态下的偿付一般是指以现金方式直接偿付。现金包括：留存货币资金、借新债取得的资金、资产转换来的现金。企业拥有多少货币资金及资产变现能力是企业偿还债务的保障。(2)非正常状态下的偿付（债务重组）是指无法用现金偿付债务，需要用非现金资产、或者采用债转股、修改债务条件等方式来偿付或延期偿付。 3、偿债能力分类 资产转换为现金有两种方式：一是资产清算直接转换为现金；二是资产用于生产经营转换为现金。因此，企业的偿债能力包括静态偿债能力和动态偿债能力。静态偿债能力是指以资产清算转换成的现金对负债的保障能力；动态偿债能力是指资产用于生产经营转换成的现金对负债的保障能力。 第五章 偿债能力分析 二、偿债能力分析的意义 （1）有利于投资者进行正确的投资决策 投资者是企业剩余收益的享有者和剩余风险的承担者。投资者获得收益和破产清偿都在债务人之后。 （2）有利于经营者进行正确的经营决策 通过偿债能力分析，经营者可以发现企业经营过程中存在的问题，并采取相应的措施加以解决。 （3）有利于债权人进行正确的借贷决策 债权人在进行借贷决策时，必须对企业的偿债能力进行深入细致的分析。 （4）有利于综合评价企业的财务状况 企业偿债能力是企业经营状况和财务状况的综合反映，可以说明企业的财务状况。 第五章 偿债能力分析 三、偿债能力分析的内容 1、短期偿债能力分析 对企业偿还流动负债的能力分析。企业对流动负债的偿还主要是动用企业流动资产。 2、长期偿债能力分析 对企业偿还长期负债的能力分析。企业对长期负债的偿还主要靠长期资产和企业未来收益。 ●短期偿债能力和长期偿债能力的关系 （1）区别 ①期限不同；②稳定性不同，用流动资产偿还债务具有较大的波动性，而长期偿债能力相对较稳定。③短期偿债能力着重静态分析，长期偿债能力既要静态分析，又要动态分析。 （2）联系 ①同属于企业偿债能力分析的内容；②企业长期负债会逐步转化的短期负债，因此短期偿债能力是长期偿债能力的基础。 第五章 偿债能力分析 第二节 短期偿债能力分析 一、短期偿债能力的影响因素 1、流动资产的规模与结构（静态分析） 流动资产是流动负债的物质保证。一般来讲，企业流动资产规模越大，短期偿债能力越强。流动资产包括货币资金、交易性金融资产、应收预付款项、存货等，流动资产不同的构成项目变现能力不同，变现能力越强的流动资产偿付能力越强，变现能力差的流动资产偿付能力越差。 2、流动负债的规模与结构（静态分析） 流动负债规模越大，企业偿还债务的压力就越大。企业的流动负债包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、其他应付款、应交税费、应付职工薪酬、应付利息等项目。不同的流动负债项目，其偿还时间的弹性不同，偿还时间刚性强的流动负债会给企业造成较大的偿还压力，偿还时间弹性强的流动负债会减轻企业的偿还压力。 3、企业的经营活动现金流量（动态分析） 企业经营活动产生的现金流量持续性强，能够稳定地满足企业的短期现金支付。 另外，企业财务管理水平，母企业与子企业之间的资金调拨等。 第五章 偿债能力分析 二、短期偿债能力指标计算 短期偿债能力分析主要研究流动资产对流动负债的保障程度，主要包括营运资本、流动比率、速动比率、现金比率、支付能力系数等指标。 企业短期偿债能力指标计算，就是将企业流动资产和流动负债相比较。 1、营运资本（绝对数指标，相减求差） 营运资本是企业流动资产减去流动负债后的余额。企业营运资本反映了企业流动资产对流动负债的保障程度，营运资本越多，企业的短期偿债能力越强。 营运资本=流动资产-流动负债 营运资本是绝对数指标，受企业规模影响较大，不能用于企业间的横向比较，一般用于同一企业的纵向比较。 营运资本的评价基准为经验基准，一般情况下应大于0。营运资本不是越多越好，因为流动资产的获利能力较差。 第五章 偿债能力分析 常见指标形式比较——比率、率、乘数： 1、比率：为两个相关项目相比，通常称为甲项目乙项目比率。计算时用甲项目比乙项目，计算结果形式为绝对数，结果大小一般与1相比较。 例如：男女生比率=男生人数/女生人数 2、率：通常为