《金融工程模拟实验》3剖析.pptVIP

金融工程模拟实验 目录 一 二叉树定价思路 二 单阶段的二叉树欧式期权定价 三 多阶段的二叉树美式期权定价 二叉树定价思路 期权定价模型主要有两种：离散模型和连续模型。离散模型主要就是二叉树模型，虽然也存在三叉树模型，但应用非常少。连续模型最为重要的就是BSM模型。 二叉树模型假设标的资产价格每期只有两种变动可能： 上涨 或 下跌 虽然二叉树模型中离散的资产价格运动与实际不符合，但当整个投资期分割为更小的多个期间，每期的间隔长度逐渐缩小，期数逐渐增加后，二叉树模型中标的资产的离散时间的价格运动便会和连续时间下资产价格的实际运动状况趋同。 当每期间隔取无穷小时，二叉树模型将是实际状况。 单期二叉树原理：无风险套利定价 期权合约标的资产为股票。股票的期初价格为S0，期权的执行价格X，无风险利率r，执行期限T。在期权的有效期内股价或者上升到S0·u，或者下跌到S0·d（u1，d1）。 以欧式看涨期权为例。 当股价上涨时，期权多头的收益为：max（S0·u-X，0） 当股价下跌时，期权多头的收益为：max（S0·d-X，0） 统一设股价上涨时，期权的收益为fu；下跌时期权收益为fd。 构