财务管理自考讲稿第三章 投资管理.docVIP

第三章 投资管理 第一节 投资管理概述 一、投资的特点 （一）投资目的多样性 1、扩充规模 以扩充规模为目的的投资，称之扩充型投资。其目的又分为两种： ①扩充现有产品或现有市场，如持股性投资 ②开发新产或开辟新市场 2、控制相关企业 3、维持现有的规模效益 4、提高质量，降低成本 5、应对经营风险投资 应对经营风险主要类型有： ①通过多角化投资实现风险分散，它可以使经营失败的项目受到经营成功项目的弥补。 ②通过风险控制以降低风险 6、承担社会义务 承担社会义务是指企业投资的结果是非收入性的，是一种为社会服务的义务性的投资，如工业安全和环境保护等方面的投资。 （二）投放时机的选择性 （三）投资回收的时限性 （四）投资收益的不确定性 二、企业投资的分类 1、按投资与企业生产经营关系分，可分为直接投资和间接投资 2、按投资回收时间的长短，可分为短期投资和长期投资 3、按投资的方向和范围，可分为对内投资和对外投资 三、企业投资应考虑的主要因素 1、投资收益 投资的根本动机是追求较多的投资收益和实现最大限度的投资增值。 2、投资风险 投资风险表现为未来收益和增值的不确定性，诱发投资风险的主要因素有政治因素、经济因素、技术因素、自然因素和企业自身的因素等。 3、投资弹性 （1）规模弹性（压缩或扩张） （2）结构弹性 4、投资管理和经营控制能力 5、筹资能力 6、投资环境 四、企业投资管理的原则 1、认真进行市场调查，正确把握投资机会 2、建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分析 3、及时足额地筹集资金，保证投资项目的资金供应 4、认真分析风险和收益的关系，适当控制企业的投资风险 收益和风险是共存的。一般而言，收益越大，风险也越大。收益的增加是以风险的增大为代价的，而风险的增加将会引起企业价值的下降，不利于财务目标的实现。 五、企业投资决策程序 1、确定决策目标 2、收集有关信息 3、提出备选方案 4、通过定量分析对备选方案作出初步评价 5、考虑其他因素的影响，确定最优方案 6、评估决策的执行和信息反馈 第二节 项目投资的相关概念 一、项目投资的概念及其特点 （一）项目投资概念 项目投资是指一种以特定项目为对象，直接与固定资产购建项目（新建项目）或更新改选项目有关的长期投资行为。 证券投资是企业通过让渡资金的使用权而取得某种有价证券，以收取利息，使用费或股利等形式取得收益而使资金增值或获得对特定资源、市场及其他企业控制权为目的的一种投资行为。 其他投资是指除项目投资和证券投资以外的长期投资，如：联营投资等。 （二）项目投资的特点 1、投资数额大 项目投资一般形成固定资产，本身需要大量资金，为使固定资产运转又必须有大量流动资金配套。 2、寿命期限长 这种影响表现为三个方面： ①项目本身可能会给企业带来长期的经济效益，也会给企业带来长期的“包袱”。 ②投资支出在财务会计中被视为资本性支出，这就会使企业在较长时期内增加一部分固定资本。 ③项目投资作为一项数额较大的预付成本，一旦支出，就等于将大量资金冻结起来。 3、不可逆转性 项目投资一旦实施，不管经济效益如何，均难以改变。 4、投资风险高 二、投资项目的类型与项目投资主体 （一）投资项目的类型 投资项目是指项目投资的对象，工业企业投资项目一般有两类： 1、新建项目 新建项目是以形成或改善企业生产能力为目的。它还可分为单纯固定资产投资项目和完整工业投资项目。 前者仅为取得固定资产而发生垫支资本投入，不涉及周转资本的投入；后者既包括固定资产投资，又包括流动资金投资。 2、更新改造项目 更新改造项目是以恢复或改善生产能力为目的的项目。 （二）项目投资主体 投资主体是各种投资人的统称，是具体投资行为的主体。 三、项目计算期的构成与资金投入方式 （一）项目计算期的构成 项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间，包括建设期和生产经营期。n=s+P （二）原始总投资、投资总额和资金投入方式 1、原始总投资 原始总投资是反映项目所需现实资金的价值指标，它等于企业为使项目完全达到设计生产能力，并开展正常经营而投入的全部现实资金。 2、投资总额 投资总额是反映项目投资总体规模的价值，它等于原始总投资与建设期资本化利息之和。 3、资金投入方式 有一次投入和分次投入 四、项目投资的程序 （一）项目投资决策的程序 1 确定目标 2 提出被选方案 3 搜集可计量信息 4比较分析 5 最终决策 （二）项目投资管理的程序 1 项目机会研究 2 编制项目建议书 3 项目可行性研究 4 项目评估 5项目实施 6项目后评估 第三节 投资项目的现金流量 一、现金流量的含义 （一）什么是现金流量 现金流量是指投资项目从筹建、设计、施工、正式投产使用直至报废为止的整个期间内引起的企业现金支出