5远期和期货运用2(阅读).pptVIP

第五章 远期和期货的具体运用 股指期货 外汇远期 利率远期 利率期货 这是远期利率的常用计算公式 三 远期利率 远期利率的决定 三 远期利率 远期利率的决定 如果即期利率期限结构在　　　期间是向上倾斜的，即　　　，则　　　 如果即期利率期限结构在　　　期间是向下倾斜的，即　　　，则　　　 三 远期利率 远期利率协议的价值 考虑时刻t的两个远期利率协议，它们的名义本金均为A，约定的未来期限均为　　　，第一个FRA的协议利率采用市场远期利率　，第二个FRA的协议利率为　。t时刻第二个FRA与第一个FRA的价值差异就是　时刻不同利息支付的现值，即为第二个FRA的价值 一个例子：远期利率及远期利率协议的价值 假定3月期利率为3.5%，1月期利率为2.5%，求1×3远期利率。 如果上个月2×4远期利率为3.5%，求当时依照该远期利率签订的名义本金为A的协议现在（对多头）的价值。 作业题 P104：1、2、5题 * * * * * * * * * * * * * 5远期和期货 * 金融工程 以股票指数作为标的资产，交易双方约定在将来某一特定时间交收“一定点数的股价指数” 股指期货及其特征 一 股指期货 交易的特殊性—— 交割方式：现金结算 合约规模不固定：价格点数乘以每个指数点所代表的金额 也有例外，如在CME交易的以美元标价的日经225指数期货 一 股指期货 股指期货定价 股