企业基于整合的并购管理(下)全解.docVIP

企业基于整合的并购管理（下） 主讲人：徐 沁 三、盛高咨询认为，企业并购必须从四个方面进行 刚才我们分析了一下，关于在文化、中国并购当前的一些特征。后面我们从四个方面看一下，关于在中国当前并购活动的一些特点，最后我们谈到并购整合的五项基本原则，是我个人研究以后，我认为在并购方面有没有基本的东西，来保障放之四海皆准的东西，这是最后我总结出来的。 （一）资本市场中，上市公司、外资而产生的购并活动特点 整体并购趋势： 全球并购中呈现美欧与中印两大阵营活跃的趋势，从2006年开始，2008年到2011年，金融危机下的亚洲经济崛起促使了该地区的产业整合速度加快，中国资本针对海外资源型、技术型、互补型的企业投入加大，在未来国家战略与产业结构调整中，并购已经成为必须的一种运作形式，这很清晰。 中国资本市场也经历了一些反复，尤其在2006年到2008年，这期间有很多的变革。早些年我曾经做过投行工作，很没有成就感。原因是很多资本市场是国有股为主，所谓并购就是国有资产的转移划拨，没有技术含量。但是2005年到2006年底股权分制改革，这就把中国在全世界股市当中唯一怪胎给处理了。在2008年中国反垄断法进一步规范，对国家利益的保障，这些东西都是有利的。 （二）企业购并主购方的并购动机和核心能力确定 1、通过股权收购达到规模扩大或者产业链延伸 并购的核心能力： （1）具有行业中规模或者技术的优势（成本/创