2014证从业《市场基础知识》要点解析：第五章4.docVIP

第五章 金融衍生工具考纲分析 　　第四节 其他衍生工具简介 　　一、存托凭证 　　要点三十六 　　(一)存托凭证的定义 　　存托凭证(简称“DR”)是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。存托凭证一般代表外国公司股票，有时也代表债券。存托凭证也被称为“预托凭证”，是指在一国(个)证券市场上流通的代表另一国(个)证券市场上流通的证券的证券。存托凭证是由J.P.摩根首创的。L927年，J.P.摩根设立了一种美国存托凭证(简称“ADR”)。 　　目前我国也开始酝酿推出中国存托凭证(简称“CDR”)，即在我国内地发行的代表境外或者我国香港特区证券市场上某一种证券的证券。 　　要点三十七 　　(二)存托凭证的优点 　　1.对发行人的优点 　　(1)市场容量大、筹资能力强。 　　(2)避开直接发行股票与债券的法律要求，上市手续简单，发行成本低。 　　2.对投资者的优点 　　(1)以美元交易，并且通过投资者熟悉的美国清算公司进行清算。 　　(2)上市交易的存托凭证须经美国证券与交易委员会注册(SEC)，有助于保障投资者权益。 　　(3)上市公司发放股利时，存托凭证投资者能及时获得，而且是以美元支付的。 　　(4)某些机构投资者受投资政策限制，不能投资非美国上市证券，存托凭证可以规避这些限制。 　　要点三十八 　　(三)美国存托凭证的有关业务机构 　　1.存券银行。 　　【解释】