新版自考财务管理学第三章财务分析.ppt

反映应收账款的变现速度和管理效率 赊销收入净额=销售收入净额-现销收入净额 考试计算中经常我们用营业收入代替赊销收入。 存货周转率 存货周转率是指一定时期内公司营业成本与存货平均余额的比值。 它的质量和流动性直接反映了公司的营运能力，同时也会影响公司的偿债能力和获利能力。（识记） 存货周转率的计算公式如下： 　　存货周转率＝营业成本÷平均存货 　　存货周转天数＝360÷存货周转率 其中： 平均存货＝（年初存货＋年末存货）÷2（识记） 　　 * * 以上计算结果表明,该公司20×7年度的存货周转率比20×6年度有所延缓,存货周转次数由2.79次降为2.70次,周转天数由128.81天增加为133.55天.这反映出该公司20×7年度的存货管理效率不如20×6年度,其原因可能与20×7年度存货较大幅度增长有关. 二、短期偿债能力比率 短期偿债能力取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。 反映公司短期偿债能力的财务比率主要有流动比率和速动比率等。 * * 流动比率 流动比率是指公司一定时点流动资产与流动负债的比值。 流动比率是衡量公司变现能力最常用的比率。流动比率越大，表明公司可以变现的资产数额越大，短期债务的偿付能力就越强。 流动比率过大，说明公司有较多的资本占用在流动资产上，影响资本的周转速度，从而影响公司的营运能力和获利能力。　（识记） 流动比率计算公式为： 流动比率＝流动资产÷流动负债 一般认为，制造业企业合理的流动比率是2。这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产的一半，剩下流动性较强的流动资产至少要等于流动负债，只有这样，公司的短期偿债能力才会有保证。 * * 速动比率 速动比率是指公司一定时点速动资产与流动负债的比值。 速动资产是指流动资产中变现能力较强的那部分资产，如货币资产、交易性金融资产、应收票据、应收账款等。 其计算公式为： 速动比率＝速动资产÷流动负债 一般认为，制造业企业的速动比率为1比较适宜。由于各个行业的经营特点不同，判断的标准也不同。从债权人角度看，速动比率越高，偿债能力越强。 * * 三、长期偿债能力比率 公司长期负债的偿还主要是依靠实现的利润，公司长期偿债能力的提高与其盈利能力的提高关系密切。 反映公司长期偿债能力的财务比率主要有资产负债率、产权比率和利息保障倍数等。 * * 若大于1，说明企业资不抵债 产权比率 产权比率是指负债总额与所有者权益总额的比率，其计算公式如下： 产权比率＝负债总额/所有者权益总额X100％ 产权比率反映债权人提供的资本与股东提供的资本之间的相对关系，反映了企业财务结构的稳定程度，同时也表明债权人投资资本受所有者权益保障的程度，该比率越低，保障程度越好.产权比率表明1元股东权益借入的债务数额。 * * 利息保障倍数 利息保障倍数又称已获利息倍数，是指公司一定时期息税前利润与利息费用的比值，用以衡量公司偿还债务利息的能力。 其计算公式如下： 利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用 公式中的“息税前利润”是指利润表中未扣除利息费用和所得税费用之前的利润。它可以用税后利润加所得税费用和利息费用计算得出。 　　（识记） * * * * 利息保障倍数越大，说明公司支付利息费用的能力越强，对债权人越有吸引力；反之，如果利息保障倍数很小，则说明公司当期的利润不能为支付债务利息提供充分的保证，从而影响公司的再筹资。 根据经验判断，该指标一般保持在3～5时即有较好的偿付利息的能力。 * * 四、盈利能力比率 盈利能力是指公司获得利润的能力。 由于公司盈利能力的大小直接影响公司的偿债能力及未来发展能力，也反映了公司营运能力的强弱，因此，不论是股东、债权人还是公司经理人员，都日益重视和关心公司的盈利能力。 用来评价公司盈利能力的指标主要有销售毛利率、销售净利率、净资产收益率、总资产收益率、每股净资产、每股收益、市盈率等。 * * 销售毛利率 销售毛利率是销售毛利占营业收入的百分比，其中销售毛利是营业收入减去营业成本的差额。 销售毛利率的计算公式为： 　　 * * 销售净利率 销售净利率是指净利润占营业收入的百分比。 销售净利率的计算公式为： 销售净利率＝ （净利润÷营业收入）×100% 　　（识记） * * 净资产收益率 净资产收益率又称所有者权益报酬率、净资产报酬率或股东权益报酬率。净资产收益率是公司净利润与平均净资产（即平均所有者权益）的比值。 其计算公式如下： 净资产收益率＝（净利润÷平均净资产）×100% 其中： 平均净资产＝（年初净资产＋年末净资产）÷2 　　（识记） * * 总资产收益率 总资产收益率主要用来衡量公司利用全部资产获取利润的能力。 在实践中，根据财务分析的目的不同，总资产收益率可分为总资产息税前利润率和总资产净利率。 * * 总资产收益率