2016年期策略报告——审时度势.pptVIP

* 4.1、国企改革与“柠檬市场”悖论 大逻辑：社会资本要与国企改革对接，资金进入实体的蓄水池。 倒逼改革，“一把手工程”，2016年国改的落地年。 预期再造：“柠檬市场”VS.垄断级差地租与国企壳资源绝对控股。 表2：2016年深化国资改革的重点工作 图22: 国改预期再造 序号 文件名 1 中央企业结构调整与重组的方案 2 进一步加强和改进外派监事会工作的意见 3 混合所有制企业实行员工持股的指导意见 4 完善国有企业公司法人治理结构方案 5 市场化办法选聘经理人的意见 6 加快剥离国有企业办社会职能和解决历史遗留问题工作方案 7 成立和改组国有资本运营公司及投资公司方案 8 国有资本预算改革方案 * 4.2、供给侧改革助推央企改革提速 目前106家央企，预计2016年会进一步整合到100家以内。 央企兼并重组也更加多元化，从横向到产业链以及多元化战略。 央企十项改革试点方案即将出台，第一批央企改革试点会加速，第二批央企改革名单也会明朗。 表3：央企改革试点进度有序开展 图13：央企整合的五种模式 试点内容 试点公司 组建国有资本 投资、运营公司 国投公司、中粮集团，诚通集团 混合所有制改革 国药集团、中国建材 授权董事会职权 新兴际华、中国节能 国药集团、中国建材 直接派驻纪检组 两家公司 * 4.3、混改从冷藏到解冻