《BOT投融资方式的运用及风险防范》.docVIP

浅析BOT投融资方式的运用及风险防范 目　录 一、引言 3 二、BOT方式的基本含义 3 三、BOT方式的价值和优势 4 （一）对于东道国政府的优势作用 4 （二）对于项目发起人的优势作用 5 四、BOT项目的基本运作程序 6 （一）确定项目方案 6 （二）项目核准 6 （三）招标准备 6 （四）资格预审 7 （五）准备投标文件和投标 7 （六）评标与决标 7 （七）特许权协议的谈判和草签 7 （八）项目公司的成立和正式签订协议 7 （九）项目融资 8 （十）项目建设 8 （十一）项目经营 8 （十二）项目移交 8 五、BOT项目运行中涉及的法律关系 8 （一）BOT项目运行中的主要当事人 8 （二）BOT项目运行中的主要法律关系 10 六、BOT项目中的风险种类 11 七、BOT项目的分担体系 13 （一）风险分担的主体 13 （二）风险分担的原则 13 （三）风险分担的方法 13 （四）风险分担的合理结构 14 八、BOT项目风险的具体防范措施 15 （一）防范策略 15 （二）防范手段 15 （三）BOT项目可控制风险的防范 16 （四）BOT项目不可控制风险的防范 19 后记 23 一、引言 基础设施是一个国家、一个地区经济和社会发展的重要支柱。中国改革开放后，基础设施建设进入前所未有的崭新历史阶段。到20世纪90年代中后期，为了扩大内需，基础设施建设进一步提速。目前，中国在建基础设施项目规模达数万亿元人民币之巨，并且还在迅速扩大。 虽然“基础设施优先”、“适度超前”已成为社会的普遍共识。但是一方面我国基础设施十分薄弱，严重制约了经济的发展，急需建设。例如全国1/3的水库还在“带病服役”，超过一半的城市供水能力不定；城市公共汽车平均行驶车速，20世纪70年代为30公里/时、80年代为20公里/小时，目前已降至12公里/小时。另一方面我国政府资金不足，单靠政府投资满足不了基础设施建设的需要。同时，因政府单独投资的基础设施产权结构单一和运作模式非市场化以及建成后维护费用的居高不下，使得社会效能得不到充分发挥。 随着我国进一步改革开放和经济发展，我国社会主义市场经济体制的逐步建立和完善，越来越多的民营资本、外国资本进入基础设施建设领域。2005年国务院发布《关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》（国发[2005]3号），明确规定：“允许非公有资本进入公用事业和基础设施领域。加快完善政府特许经营制度，规范招投标行为，支持非公有资本积极参与城镇供水、供气、供热、公共交通、污水垃圾处理等市政公用事业和基础设施的投资、建设与运营。在规范转让行为的前提下，具备条件的公用事业和基础设施项目，可向非公有制企业转让产权或经营权。鼓励非公有制企业参与市政公用企业、事业单位的产权制度和经营方式改革。”《意见》的出台，进一步推动了基础设施建设投资体制改革，出现了资产证券化融资、租赁融资或引入信托投资资金等基础设施建设投融资方式，其中较为流行的是BOT方式。 二、BOT方式的基本含义 BOT（Build-Operate-Transfer），即建设-经营-移交。我国将BOT方式称之为“特许权融资方式”，其涵义是：国家或地方政府通过特许权协议（Concession Agreement），将一个公共基础设施（基础产业）项目的特许权授予承包商（一般为国际财团）为特许权项目成立的项目公司，项目公司在特许期内负责项目投融资、建设、运营和维护，并回收成本、偿还债务和赚取利润，特许期满时将项目无偿移交签约方的政府部门。实质上，BOT方式是私营机构（含国外资本）参与国家公共基础设施项目，在互利互惠的基础上分配该项目的资源、风险和利益的项目融资方式，是政府与承包商合作经营基础设施项目的一种特殊运作模式。 BOT方式从产生、发展到现在，其内涵不断得到扩充，根据政府的要求、基础设施种类、投融资回报方式、项目财产权利形态等不同的因素，出现了各种演变形式，如BOOT（Build-Own-Operate-Transfer），建设-拥有-经营-移交；BOO（Build-Own-Operate），建设-拥有-经营；BT（Build-Transfer），建造-转让；BOOST（Build-Own-Operate-Subsidy-Transfer），建设-拥有-经营-补贴-转让；ROT（Rehabilitate-Operate-Transfer），修复-经营-移交；TOT（Transfer-Operate-Transfer），移交-经营-移交；BLT（Build-Lease-Transfer），建设-租赁-移交；BTO（Build-Transfer-Operate），建设-转让-经营。 BOT方式的核心内容在于项目公司对特定基础设施项目特许专营权的获得，以及