第四章_____投资规划作业..docVIP

第四章投资规划作业 2、下面给出了每种经济状况的概率和各个股票的收益： 经济状况 概率 A股票收益率 B股票收益率 好 0.2 15% 20% 一般 0.5 8% 15% 差 0.3 1% -30% （1）请分别计算这两只股票的期望收益率、方差和标准差；E（Ra）7.3%б2a0.24%бa4.9%E（Rb）2.5%б2b4.56%бb21.36% （2）请计算这两只股票的协方差和相关系数；CovRa, Rb0.009275ρ0.88 （3）请用变异系数评估这两只股票的风险；CV（a）4.9%/7.3%0.67CV（b）21.36%/2.5%8.544结论：与A股票相比，投资B股票获得的每单位收益要承担更大的投资风险 （4）制作一个类似表4.1-6的表格，确定在这两只股票不同投资比重（A股票比重从0%开始，每次增加10%）时，投资组合的收益、方差和标准差。 证券的组合收益与风险 投资比重 预期收益（％） 相关系数＝0.88 A股票 B股票 标准差（％） 方差（％） 1 0 7.3 4.90 0.24 0.9 0.1 6.82 6.37 0.41 0.8 0.2 6.34 7.94 0.63 0.7 0.3 5.86 9.57 0.92 0.6 0.4 5.38 11.22 1.26 0.5 0.5 4.9 12.89 1.66 0.4 0.6 4.42 14.57 2.12 0.3 0.7 3.94 16.26 2.64 0.2 0.8 3.46 17.96 3.22 0.1 0.9 2.98 19.66 3.86 0 1 2.5 21.36 4.56（5）在风险/收益图中标出（4）计算的结果，并找出方差最小时两只股票各自的投资比重；方差最小：A股票投资比重100%，B股票投资比重0% （6）你会用怎样的投资比重来构建一个资产组合？请做出讨论。全部资金投资A股票 3、假定3只股票有如下的风险和收益特征： 股票 期望收益 标准差 A 5% 8% B 12% 15% C 12% 15% 股票A和其他两只股票之间的相关系数分别是：，。 （1）根据投资组合理论，判断AB组合和AC组合哪一个能够获得更多的多样化好处？请解释为什么？AC组合能够获得更多的多样化好处，因为相关程度越低，投资组合分散风险程度越大。 （2）分别画出A和B以及A和C的投资可能集； A和B的组合： 投资比重 预期收益（％） 相关系数＝0.35 A股票 B股票 标准差（％） 方差（％） 1 0 5 8.00 0.64 0.9 0.1 5.7 7.85 0.62 0.8 0.2 6.4 7.96 0.63 0.7 0.3 7.1 8.32 0.69 0.6 0.4 7.8 8.90 0.79 0.5 0.5 8.5 9.66 0.93 0.4 0.6 9.2 10.55 1.11 0.3 0.7 9.9 11.56 1.34 0.2 0.8 10.6 12.65 1.60 0.1 0.9 11.3 13.80 1.90 0 1 12 15.00 2.25 投资比重 预期收益（％） 相关系数＝-0.35 A股票 C股票 标准差（％） 方差（％） 1 0 5 8.00 0.64 0.9 0.1 5.7 6.82 0.47 0.8 0.2 6.4 6.04 0.37 0.7 0.3 7.1 5.83 0.34 0.6 0.4 7.8 6.24 0.39 0.5 0.5 8.5 7.16 0.51 0.4 0.6 9.2 8.43 0.71 0.3 0.7 9.9 9.92 0.98 0.2 0.8 10.6 11.54 1.33 0.1 0.9 11.3 13.24 1.75 0 1 12 15.00 2.25（3）AB中有没有哪一个组合相对于AC占优？如果有，请在风险/收益图上标出可能的投资组合。 从图中可见，AB中任意一组合都不优于AC 5、有一项投资，其有关财务分析指标如下： 期数（年） 0 1 2 3 4 5 现金流入（万元） 50 25 30 40 40 40 现金流出（万元） 0 35 50 75 75 75 净现金流（万元） -50 10 20 35 35 35 求该项目所要求的内部报酬率。 解答： 根据公式： 用EXCEL,求得IRR36%： 6、李小姐采取固定投资组合策略，设定股票与定存之比率均为50%。若股价上升后，股票市值为40万元，定存为36万元，则应采取什么调整操作以合乎既定策略？ 解答： V40+3676 股票：76×50%38 定存：76