第二部分财务管理的价值观念2学习课件.pptVIP

第二章 财务管理的价值观念 第二节 风险报酬 一、风险的概念 确定性与不确定性 确定性：未来的结果与预期相一致，不存在任何偏差。 不确定性：未来的可能与预期不一致，存在偏差。 不确定性又分为完全不确定与风险型不确定。 风险型不确定性是指虽然未来的结果不确定，但未来可能发生的结果与这些结果发生的概率是已知的或可以估计的，从而可以对未来的状况做出某种分析和判断。 完全不确定是指未来的结果，以及各种可能的结果和其发生的概率都是不可知的，从而完全无法对未来做出任何推断。 第二章 财务管理的价值观念 财务管理中所讨论的风险是指那种未来的结果不确定，但未来哪些结果会出现，以及这些结果出现的概率是已知的或可以估计的这样一类特殊的不确定性事件。 根据以上定义，风险意味着对未来预期结果的偏离，这种偏离是正反两方面的，既有可能向不好的方向偏离，也有可能向好的方向偏离，因此，风险并不仅仅意味着遭受损失的可能。 第二章 财务管理的价值观念 二、单项资产的风险衡量与风险报酬 例：某公司有A，B两个投资项目，其未来的预期报酬率及发生的概率： 第二章 财务管理的价值观念 风险的衡量 1、确定概率分布 2、期望报酬率：所有可能的收益值与其发生的概率的乘积 K=∑KiPi 式中Ki为随机事件的值，Pi为随机事件i发生的概率。 KA=K1P1+K2P