CPA讲义《财管》第二十章营运资本筹资02..docVIP

第二节 短期债务筹资 一、短期债务筹资的特点 1.筹资速度快，容易取得； 2.筹资富有弹性； 3.筹资成本较低； 4.筹资风险高。 二、商业信用筹资 1.概念：商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。 2.形式：应付账款、应付票据、预收账款。 3.商业信用决策 【例题5?计算题】某企业赊购商品100万元，卖方提出付款条件“2/10，n/30”。判断企业应如何付款。 4.计算公式 若展延付款： 5.决策原则 如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小（或所获利益最大）的一家。 【例题?计算题】某公司拟采购一批零件，供应商规定的付款条件：10天之内付款付98万元，20天之内付款付99万元，30天之内付款付全额100万元。 要求： （1）假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本率，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。 （2）假设目前有一短期投资报酬率为40%，确定对该公司最有利的付款日期和价格。 【答案】 （1）放弃（第10天）折扣的资金成本=[2%/（1－2%）]×[360/（30－10）]=36.7%，放弃（第20天）折扣的资金成本=[1%/（1－1%）]×[360/（30－20）]=36.4% 放弃折扣的资金成本大于短期贷款利率，所以应享受折扣，且选择折扣成本（享有收益）较大的一