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解读产品说明书 解读产品说明书 认购份额的计算： （1）计算原则：本产品采用金额认购方法，认购期内募集的资金存入专门账户，按银行活期利率为投资者计息。认购期利息在产品公告成立后归入产品财产，并自动转为产品份额归投资者所有。 （2）计算方法： 认购份额＝（认购金额+认购期利息）/产品份额面值 产品份额以四舍五入的方法保留到小数点后两位。 申购与赎回的原则 ： （1）未知价原则，即产品的申购与赎回价格以申请日当日收市后计算的产品单位份额净值为基准进行计算； （2）产品采用金额申购和份额赎回的方式，即申购以金额申请，赎回以份额申请； 解读产品说明书 申购份额的计算 ： 申购本产品采用前端收费模式，即在申购产品时缴纳申购费，计算方法如下： 净申购金额＝申购金额/（1+前端申购费率） 前端申购费＝净申购金额×前端申购费率 申购份额＝净申购金额/申购当日产品份额净值 申购费以四舍五入方式保留到小数点后两位。申购份额以四舍五入方式保留到小数点后两位。 解读产品说明书 收益分配原则 ： （1）本产品采用不定期收益分配原则，每一产品份额享有同等分配权； （2）产品投资当期出现亏损，则不进行收益分配； （3）产品当年收益应先弥补上一年度亏损后，才可进行当年收益分配； （4）产品收益分配后产品份额净值不能低于面值； （5）投资者可以选择现金分红或将所获红利再投资于本产品，如投资者未选择的，则默认方式为红利再投资方式。 解读产品说明书 投资范围： 本产品为人民币理财产品，投资方向为国内市场具有较高流动性的金融工具，包括境内依法上市的债券类产品，以及准债券类低风险产品。  注意：本产品不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，但可以参与一级市场新股申购或增发、配售新股，并可持有因可转债转股所形成的股票、因所持股票所派发的权证以及因投资可分离债券而产生的权证等 。 解读产品说明书 产品的信息披露 : (1)产品净值披露 (2)持仓情况披露 (3)投资管理报告 风险揭示: (1)市场风险 ——后果：资产收益减少，甚至本金损失 (2)流动性风险 (尽量避免) (3)管理风险 (4)政策风险 (5)其他风险（不可抗力因素 ） 净值报告——名词释义 通俗点来讲, 累计净值包括了此产品以往的分红情况。 净值报告——名词释义 年化收益率 设一个月的收益率为K，则年化收益率即为 净值报告分析 EXCEL统计结果 图示（1） 净值报告分析 图示（2） 净值报告分析 图示（3） 累计净值 投资报告分析 从产品单位净值图上来看，第一个峰值出现在09年3月10日，所以我们以09年第一季度的投资报告为例来分析“稳健一号”的投资情况。 稳健一号一季度的操作以调整债券投资组合为主。在信用类债券创出本轮行情最高点的前后，减持部分已经获利的短期融资券和企业债，具体情况如下表： 同时，增持了部分5－7年期信用资质良好、票面利率较高的企业债和5年期金融债,组合久期由去年年底的1.96年提高为2.45年。  投资报告分析 二季度投资策略  鉴于我们对宏观经济的分析和对二季度债券市场走势的判断，我们认为二季度的债券市场难以出现重大利好因素，形成趋势性机会，而供给压力以及乐观预期所带来风险却仍然存在。二季度的操作中，我们将注重进行如下操作： 　　1、增加准固定收益类资产以及银行理财产品的投资比例，减少投资组合中债券的投资比例； 　　2、逐步兑现前期持有债券所获得的利润； 　　3、通过持有短期债券、高票息的信用债券以及防御功能较强的浮动利率债券降低债券投资组合久期，防范利率风险。 　　综上所述，在二季度的操作中，我们将更为重视风险的规避，将降低利率敏感性、提高防御性的短期配置操作作为基本策略。同时，我们还将秉承我们对您的承诺，在以稳健操作为根本原则的基础上，最大限度为您博取稳定收益。 投资报告分析 从产品单位净值图来看，第二个峰值出现在10年4月12日， 我们再以10年第一季度投资报告为例来做分析。 投资策略： 弱化投资组合股性，全面布局信用债券，择机交易利率品种 具体操作方面： 首先，将前期持有的部分可转债获利了结，降低了权益类资产比重。 其次，大举增持银行间和交易所信用类债券，提高了投资组合中信用类债券的占比和久期。 再次，择机卖出二级市场购入的