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第三章 财务分析 第一节 财务分析概述 一、财务分析的含义 财务报表分析是指以财务报表和其他资料（报表附注、财务情况说明）为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的财务状况、经营成果及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来、帮助各利益关系人改善决策。 对财务分析的总体认识 1、将企业财务报表所提供的数据转换成对特定决策有用的信息 2、分析的前提的正确理解财务报表 3、报表分析的过程是将整个报表的数据分成不同部分和指标，并找出有关指标的关系以达到对企业各方面及总体上的认识。 4、只能发现问题不能解决问题 财务报表分析的方法 报表分析方法主要有比率分析法，比较分析法和因素分析法。 比率分析法是将会计报表中两个或多个相关指标相除，用得到的比率指标反映公司某方面财务状况。优点是可以将原来不具可比性的绝对量指标转化为具有可比性的相对比率指标。常用的财务比率可分为以下四类：⑴ 反映公司偿债能力的比率指标⑵ 反映公司营运能力的比率指标⑶ 反映公司盈利能力的比率指标⑷ 反映公司价值的比率指标 财务比率分析的作用 （1）可以恰当地反映企业过去或当前的财务活动和财务状况 （2）可以超出本企业规模和行业间的差别进行观察比较 （3）有利于具体分析企业财务业绩和财务状况 （4）计算简单 比较分析法是将公司的财务指标与同行业其它企业 或行业平均水平相比较，找出本公司的差距或存在 的问题，客观地评价公司的经营水平和财务状况， 提出改进建议。 应注意比较对象的选择和可比性。 第二节 偿债能力分析 短期偿债能力指标 1、流动比率 含义 ：流动比率是流动资产与流动负债的比率。他用来衡量企业流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于偿还流动负债的能力。 计算公式：流动比率=流动资产÷流动负债 ◆通常，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保障。但流动比率也不能过高，过高则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率，影响企业的获利能力。 ◆根据国外多数企业的经验，一般要求流动比率保持在2：1的水平，即200%的水平。 2 、速动比率（酸性测试比率） ◆ 含义：速动比率是速动资产与流动负债的比率。它用来衡量企业流动资产中几乎可以立即用于偿付流动负债的能力。 ◆公式：速动比率=速动资产÷流动负债 3、现金流动负债比 　现金流动负债比＝年经营现金净流量÷年末流动负债 　该比率越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保证企业按期偿还到期债务；但不是越大越好，指标过大说明流动资金利用不充分，获利能力不强。 长期偿债能力 利息保障倍数 ◆含义：利息保障倍数是指企业息税前利润与利 息费用的比率。它用来衡量企业一定盈利水平下偿付债务利息的能力。一般讲,利息保障倍数至少大于1,国际通认该指标为３比较合适。 ◆计算公式：利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 资产负债率 ◆含义：该比率又称负债比率，是指企业负债总额对资产总额的率。它用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，也反映债权人发放贷款的安全程度。 ◆计算公式： 资产负债率=负债总额÷资产总额×100% 产权比率=负债总额÷股东权益总额×100% (负债权益比) 　产权比率　与资产负债率的区别是：后者侧重分析债务偿付安全性的物质保障程度；前者侧重揭示财务结构的稳健程度以及自由资金对偿债风险的承受能力。 影响企业偿债能力的表外因素 1、增加偿债能力的因素： ? 可动用的银行贷款额度； ? 准备很快变现的长期资产 ? 偿债能力的声誉 2、减少偿债能力的因素 ? 经常的经营性租赁 ? 对外担保 ? 或有负债 第三节 营运能力分析 营运能力比率用来衡量企业在资产管理方面 的效率，通常指资产的周转速度。 营运能力比率主要包括应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率等。 通常各周转率指标越高越好，说明企业资产的利用效果好，周转速度快。 一、存货周转率 ： 存货周转率 = 营业成本 ÷ 平均存货 二、应收账款周转率 ： 应收账款周转率 = 营业收入 ÷ 平均应收账款 三、总资产周转率 ： 总资产周转率 =营业收入 ÷ 平均资产总额 四、固定资产周转率=营业收入 ÷平均固定资产净额五、流动资产周转率=营业收入 ÷平均流动资产周转天数=日历天数/周转率 （1）流动负债年末余额＝270/300%＝90（万元） （2）存货年末余额＝270－90×150%＝135（万元） 存货年平均余额＝（145+135）/2＝140（万元） （3）本年营业成本＝140×4＝560（万元） （4）应收账款年末余额＝270－135＝135（万元） 应收账款平均余额＝（135＋125）/2＝130（万元） 应收账款周转天数＝13