《基于kmv或者edf模型 金融工程实验论文》.docxVIP

[摘 要]利用KMV模型中的 EDF模型作为度量公司违约发生可能性大小的指标，通过观察它来提供风险预警，其中我们着重分析主要的几个要素包括资产价值、资产波动率、违约距离从而计算出DEF来判定一个公司的违约风险，可以对股权公开交易的公司的违约风险做出概率上的预测[关键字]EDF模型；违约距离；违约风险一、信用风险的度量：信用风险又称违约风险，是指借款人、证券发行人或交易对方因种种原因，不愿或无力履行合同条件而构成违约，致使银行、投资者或交易对方遭受损失的可能性。银行存在的主要风险是信用风险，即交易对手不能完全履行合同的风险。这种风险不只出现在贷款中，也发生在担保、承兑和证券投资等表内、表外业务中。如果银行不能及时识别损失的资产，增加核销呆账的准备金，并在适当条件下停止利息收入确认，银行就会面临严重的风险问题。由于信用风险会对公司或个人的利益产生很大的影响，因此信用风险管理变成很重要的工作，较大的公司常有专门人员，针对各个交易对像的信用状况作评估来衡量可能的损益以及减低可能的损失。中小企业的高成长性及发展的不稳定性，使得对其信贷风险 的度量及判别显得尤为重要，但由于市场较少对其进行信用评级 及其历史违约数据的缺乏，使得许多依赖上述条件的现代信贷风 险度量模型无法应用，而以上市公司股价为基础的KMV信贷风险 度量模型则可以很好地发挥作用，在当前条件下 ，KMV模型主要 是以违约距离来进行