第三章金融场与金融工具.pptVIP

第一节 金融市场 一、资金的融通 1、盈余单位和赤字单位 2、直接融资与间接融资 四、金融市场的构成要素 1、金融市场的主体 2、交易客体 3、交易价格 4、交易工具 金融工具的含义与特征 金融工具的含义 金融工具（金融资产、金融产品、信用工具）：指证明债权债务关系的合法书面凭证。 金融工具的特征 期限性 流动性 风险性 收益性 金融工具的种类 2、货币市场功能 为解决短期流转资金的急需 （流动性需要） 中央银行实施公开市场操作的场所 货币市场利率在整个利率体系中占重要地位 二、货币市场的特点 1、融资期限短 2、流动性强：变现速度快 3、风险性小，收益率较低 4、资金周转量较大，以批发交易为主 5、市场参与者主要是金融机构投资者 同业拆借市场交易量大，能敏感地反应资金供求关系和货币政策意图，影响货币市场利率.央行宏观调控手段（基准利率） （1）存款准备金制度：中央银行制度下，规定所有接受存款的机构（商业银行、储蓄机构等），都必须按所收存款提出一定的百分比，存在中央银行，作为存款准备金。这部分存款没有利息，但数额不小。 （2）法定存款准备金率是相对不变的，但是存款准备金每天随着银行的业务活动量的变化而变化。有的银行超额准备金，有的银行准备金不足 3、特点 （1）期限短：半天、1天、7天、1个月、3个月， 其中7天以内占绝大多数。 （2）资金量大，不需担保，交易简便。 （3）利率由双方协商决定随行就市，按日计息。 上海银行间同业拆放利率(Shibor) (二)回购市场 1、回购协议：证券买卖双方在成交同时就约定于未来某一时间以某一价格双方再进行反向成交的交易。证券抵押融资 2、特点 期限短、交易额大 有附带条件的交易（预约回购），价格不受市场涨跌影响 融资成本较低： 回购协议项下资产：政府债券、CDs、企业债券、银行承兑票据 我国回购市场简介 我国回购市场主要开展以国债为抵押品的回购交易。 （1）我国国债回购市场的发展历程 我国国债回购业务的试点始于1991年。 （2）市场结构 目前我国的国债回购市场大致可分为四种类型 （1）上交所和深交所的市场 （2）各地证券交易中心的市场 （3）上述市场之外通过交易者直接联系达成交易的市场 （4）银行间回购市场 （三）商业票据市场 各类票据的发行、流通及转让活动所形成的市场，主要由承兑和贴现市场以及融资性票据市场和中央银行票据市场构成。 （四）国库券市场 国库券市场又称短期政府债券市场 ，国库券市场的活动包括国库券的发行与转让流通 。 1、特征（1）贴现发行。（2）违约风险低。（3）流动性强。（4）收入免税 （五）大额可转让定期存单市场 大额可转让定期存单是由商业银行发行的一种金融产品，是存款人在银行的存款证明。是一种固定面额、固定期限、不记名、可以转让的大额存款凭证公募： 在市场上面向公众(非特定的投资者)发行 费用高、时间长 范围广，可以转让，筹资潜力大私募： 面向特定的投资者发行 手续简便、不必申报 筹资迅速、成本低、成功率高 转让受限 (二)流通市场 1、定义：又称二级市场或次级市场，是已发行证券的买卖市场,是旧证券的交易。 2、主要的场所 （1）证券交易所，“第一市场”：它是指证券买卖双方公开竞价、有固定地点的合法交易所。组织形式有会员制和公司制。----交易实行代理制 职能： 提供交易场所 制定交易规则 信息发布及仲裁交易纠纷 证券上市：将证券在证券交易所登记注册，并有权在交易所挂牌买卖，即赋予某种证券在某个证券交易所进行交易的资格。 ▲证券的上市可提高上市公司的经济地位与社会知名度，便于以后新证券的发行。 ▲各国的证券管理机构对于证券的上市都作了详尽的规定。 （2）场外交易市场，“第二市场”：是指没有固定交易地点的买卖未在证券交易所上市的有价证券的市场，又称柜台市场或店头市场，简称“OTC”。 -----交易以自营制为主 特点：（1）没有固定场所；（2）以自营交易为主；（3）实行议价制；（4）上市条件宽松、准入门槛低、管制较松； 第一市场-----证券交易所市场 第二市场-----非上市的场外交易市场 第三市场----已上市的证券的场外交易市场 第四市场-----不通过经纪人而是通过计算机网络直接进行的大宗交易的场外市场 主板市场---证券交易所; 二板市场---创业板 三板市场-----“代办股份转让系统”二板市场 特点: “小”——指资产规模小，成立时间较短, 业绩也不突出 “高”——高新技术型的企业或具有高成长性的企业； “巧”——不靠资产规模大去赚钱，而是靠智力赚钱。 (三)发行市场与流通市场的关系二、股票市场 （一）普通股与优先股 从我国目前发行的股票来看： （1）根据投资者身份的不同，将